# Calculadora de credit spread: bull put y bear call, ganancia y pérdida máximas

> Calcula el crédito, la ganancia máxima, la pérdida máxima y el equilibrio de un bull put spread o un bear call spread con tus strikes y primas.

- Calculadora gratis y sin registro: https://skilio.com/calculadoras/credit-spread-bull-put-bear-call-calculadora/
- Sirve en cualquier país (eliges la moneda).

## En resumen

- Un bull put spread con puts a 45 y 50, vendiendo la de 50 por 2 y comprando la de 45 por 0,8, te da un crédito de 1,2 por acción: 120 por contrato de 100 acciones.
- Ese spread gana como mucho 120 y pierde como mucho 380; el equilibrio al vencimiento está en 48,8.
- Un bear call spread con calls a 45 y 50, vendiendo la de 45 por 3 y comprando la de 50 por 1,5, gana como mucho 150 y pierde como mucho 350.
- En un credit spread cobras primero y la pérdida máxima es la distancia entre strikes menos el crédito, multiplicada por las acciones.

## Qué datos pide

Etiqueta del campo y valor de ejemplo con el que se abre la calculadora:

- Estrategia: Bull put (con puts)
- Strike bajo (precio de ejercicio): 45
- Strike alto (precio de ejercicio): 50
- Prima de la opción que vendes: 2
- Prima de la opción que compras: 0,8
- Número de contratos: 1
- Acciones por contrato: 100

Según el modo que elijas, también:

- Precio de la acción al vencimiento: 47

## Resultado con los valores de ejemplo

Es lo que da la calculadora con los datos de ejemplo de la lista anterior:

- Ganancia máxima (crédito): 120
- Pérdida máxima: 380
- Precio de equilibrio: 48,8

## Qué es un credit spread

Un credit spread es una estrategia con opciones en la que vendes una opción y compras otra del mismo tipo y vencimiento, y cobras una cantidad neta al empezar. Una opción es un contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar o vender una acción a un precio fijo en un plazo ([definición de Investor.gov, de la SEC de EE. UU.](https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/options)).

Hay dos versiones:

- **Bull put spread:** vendes una put de strike alto y compras una put de strike más bajo. Esperas que la acción no baje.
- **Bear call spread:** vendes una call de strike bajo y compras una call de strike más alto. Esperas que la acción no suba.

La opción comprada limita la pérdida. Por eso, la ganancia y la pérdida tienen tope.

## Cómo se calcula

Todo se calcula por acción y después se multiplica por las acciones del contrato.

```
Crédito = prima vendida − prima comprada
Ganancia máxima = crédito
Pérdida máxima = distancia entre strikes − crédito
Equilibrio bull put = strike alto − crédito
Equilibrio bear call = strike bajo + crédito
Rentabilidad sobre el riesgo = ganancia máxima ÷ pérdida máxima
```

La ganancia máxima llega si las dos opciones caducan sin valor. La pérdida máxima llega si la acción termina más allá del strike de la opción que compraste.

## Cómo usar la calculadora

1. Elige bull put o bear call.
2. Escribe el strike bajo y el alto.
3. Escribe la prima de la opción que vendes y la de la que compras, por acción.
4. En opciones avanzadas puedes cambiar contratos, acciones por contrato y ver el resultado con un precio concreto al vencimiento.

Si cobras menos de lo que pagas, o el crédito iguala la distancia entre strikes, la calculadora te avisa porque esos datos no forman un spread de crédito.

## Ejemplo

Bull put spread con puts a 45 y 50. Vendes la put de 50 por 2 y compras la de 45 por 0,8. Es 1 contrato de 100 acciones.

| Dato | Cuenta | Resultado |
| --- | --- | --- |
| Crédito por acción | 2 − 0,8 | 1,2 |
| Ganancia máxima | 1,2 × 100 | 120 |
| Pérdida máxima | (5 − 1,2) × 100 | 380 |
| Equilibrio | 50 − 1,2 | 48,8 |
| Rentabilidad sobre el riesgo | 120 ÷ 380 | 31,6 % |

Dicho fácil: arriesgas 380 para ganar 120. Si la acción termina en 50 o más, te quedas los 120.

Ejemplo bear call: calls a 45 y 50, vendes la de 45 por 3 y compras la de 50 por 1,5. Crédito de 1,5. Ganas como mucho 150, pierdes como mucho 350 y el equilibrio está en 46,5.

## Cómo leer el resultado

Mira siempre las tres cifras juntas: lo que cobras, lo que puedes perder y el precio de equilibrio. Si la acción termina entre el equilibrio y el strike de la opción vendida, ganas menos que el máximo; si termina más allá del equilibrio, empiezas a perder. La rentabilidad sobre el riesgo te dice cuánto ganarías por cada unidad que arriesgas.

## Errores comunes

- **Confundir prima y crédito.** El crédito es la diferencia entre lo que cobras y lo que pagas.
- **Olvidar el contrato.** Cada contrato suele cubrir 100 acciones.
- **Mirar solo la ganancia.** En estos spreads la pérdida máxima es mayor que la ganancia máxima.
- **Ignorar comisiones e impuestos.** Esta calculadora no los incluye.

## Preguntas frecuentes

### ¿Cuál es la ganancia máxima de un bull put spread?
Es el crédito que cobras al abrirlo: prima vendida menos prima comprada, por las acciones del contrato. En el ejemplo, 120.

### ¿Dónde está el equilibrio de un bear call spread?
En el strike bajo más el crédito. Con strike bajo 45 y crédito 1,5, es 46,5.

### ¿Por qué la pérdida máxima es mayor que la ganancia?
Porque cobras poco por arriesgar la distancia entre strikes. Esa relación se parece a la de una apuesta con mucha probabilidad de ganar poco y poca de perder más.

### ¿Qué pasa si me asignan la opción vendida antes del vencimiento?
Puede cambiar el resultado, sobre todo con opciones americanas. La pérdida máxima sigue acotada por la opción que compraste.

### ¿Sirve para recomendar una operación?
No. Calcula números con los datos que escribes. Las opciones son productos de alto riesgo y esto es una estimación.

## Fuentes

- Definición de Investor.gov, de la SEC de EE. UU.: https://www.investor.gov/introduction-investing/investing-basics/glossary/options