# Qué es la beta de una acción y cómo se calcula

> Cuánto se mueve una acción cuando se mueve el mercado. Con beta 1,2, si el mercado sube un 10 %, la acción tiende a subir un 12 %.

- Diccionario financiero de Skilio: https://skilio.com/calculadoras/glosario/beta/
- También se dice: coeficiente beta, beta de una acción, beta de mercado

La beta mide cuánto se mueve una acción (o un fondo) en comparación con el mercado. Con una beta de 1, se mueve igual que el mercado. Con 1,2, cuando el mercado sube o baja un 10 %, la acción tiende a subir o bajar un 12 %. Con 0,5, solo un 5 %. Es una medida de cuánto riesgo de mercado tiene una inversión.

Como mercado se toma un [índice bursátil](https://skilio.com/calculadoras/glosario/indice-bursatil/) de referencia, como el S&P 500 o el IBEX 35. La misma acción puede tener una beta distinta según el índice con el que se compare.

## Cómo se calcula

Se calcula con las rentabilidades pasadas de la acción y del índice, por ejemplo mensuales de los últimos cinco años:

```
beta = covarianza(acción, índice) ÷ varianza(índice)
beta = correlación × volatilidad de la acción ÷ volatilidad del índice
```

Es la pendiente de la recta que mejor une las rentabilidades de la acción con las del índice. Puedes hacerlo con tus propios datos en una hoja de cálculo, con la función de pendiente entre las dos series.

## Ejemplo

Una acción tiene una volatilidad del 24 % anual, el índice, del 16 %, y su correlación es de 0,8:

```
beta = 0,8 × 24 % ÷ 16 % = 1,2
```

| Si el índice... | La acción tiende a... |
| --- | --- |
| sube un 10 % | subir un 12 % |
| baja un 10 % | bajar un 12 % |

Es la beta que usa la [calculadora de WACC y CAPM](https://skilio.com/calculadoras/wacc/): con una [tasa libre de riesgo](https://skilio.com/calculadoras/glosario/tasa-libre-de-riesgo/) del 3,5 % y una prima de mercado del 5,5 %, la rentabilidad que piden los accionistas es 3,5 % + 1,2 × 5,5 % = 10,10 %.

## Cómo leerla

- **Mayor que 1.** Se mueve más que el mercado: sube más en las subidas y baja más en las caídas.
- **Entre 0 y 1.** Se mueve menos que el mercado.
- **Cercana a 0.** Casi no depende del mercado.
- **Negativa.** Tiende a moverse al revés del mercado; es raro y suele ser transitorio.

## Qué no dice la beta

- Solo recoge el riesgo de mercado, el que no se elimina por mucho que repartas. El riesgo propio de una empresa, el que sí se reduce con [diversificación](https://skilio.com/calculadoras/glosario/diversificacion/), no entra.
- Se calcula con el pasado, y cambia con el periodo y el índice elegidos. Lo que pasó antes no garantiza lo que pasará.
- Una empresa con mucha deuda tiene una beta más alta que una igual sin deuda: la [calculadora de WACC](https://skilio.com/calculadoras/wacc/) ajusta este efecto en sus opciones avanzadas.

Para estudios de betas por sectores, el profesor Aswath Damodaran, de la Universidad de Nueva York, publica [una tabla de betas por sector](https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html).

## Preguntas frecuentes

### ¿Una beta baja significa que una acción es buena?

No. Solo significa que depende menos de los vaivenes del mercado. Una acción de beta baja también puede perder dinero por motivos propios de la empresa.

### ¿Cuál es la beta del mercado?

1, por definición: el mercado se mueve igual que sí mismo. Un fondo indexado sobre ese índice tiene una beta cercana a 1.

### ¿Beta y volatilidad son lo mismo?

No. La [volatilidad](https://skilio.com/calculadoras/glosario/volatilidad/) mide cuánto sube y baja la acción en total; la beta, cuánto de eso va ligado al mercado.