# Qué es el cupón de un bono y cómo se calcula

> El interés fijo que paga un bono cada año (o cada semestre) sobre su valor nominal. Un bono de 10.000 con cupón del 4 % paga 400 al año.

- Diccionario financiero de Skilio: https://skilio.com/calculadoras/glosario/cupon/
- También se dice: cupón de un bono, tasa de cupón, cupón anual, interés de un bono

El cupón es el interés que paga un bono. Se calcula siempre sobre el valor nominal, no sobre lo que pagaste por él, y se cobra de forma periódica, casi siempre cada año o cada semestre. La [CNMV](https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/Glosario.aspx?id=0&term=Cup%C3%B3n&idlang=1) lo define como el interés nominal que tienen derecho a percibir los titulares de un valor de renta fija, y añade que puede ser fijo o variable.

El nombre viene de los cupones de papel que antes se recortaban de cada título para cobrar los intereses.

## Cómo se calcula

```
cupón anual = valor nominal × tasa del cupón
cupón de cada pago = cupón anual ÷ pagos al año
```

La tasa del cupón queda fijada cuando se emite el bono y, si es un cupón fijo, no cambia hasta el vencimiento. Es el dato que verás en el nombre del bono: «bono al 4 %» quiere decir que paga un 4 % del nominal cada año.

## Ejemplo

Tienes un bono de 10.000 de nominal con un cupón anual del 4 % y 5 años hasta vencer:

| Concepto | Resultado |
| --- | --- |
| Cupón de cada año | 10.000 × 4 % = 400 |
| Si paga cada semestre | 200 cada seis meses |
| Cupones en 5 años | 2.000 |
| Al vencer, además | 10.000 de nominal |

Si lo compraste a 98 por cada 100 de nominal (9.800), los 400 son un 4,08 % de lo que pagaste: es la rentabilidad actual (4 ÷ 98). Pero lo que de verdad ganas hasta el final es el [rendimiento al vencimiento](https://skilio.com/calculadoras/glosario/rendimiento-al-vencimiento/), que en este caso es del 4,455 %, porque cuenta también los 200 de diferencia entre lo que pagas y lo que te devuelven. La [calculadora de bonos](https://skilio.com/calculadoras/rentabilidad-bonos/) calcula las dos.

## El cupón no cambia, el precio sí

Cuando los tipos de interés suben, los bonos nuevos pagan más y el tuyo, con su cupón fijo, se vuelve menos atractivo: su precio baja hasta que su rentabilidad se iguala con la del mercado. Si bajan, ocurre lo contrario. Un bono con cupón del 4 % puede valer 95,671 si el mercado pide un 5 %, y 91,575 si pide un 6 %.

Si guardas el bono hasta el vencimiento y el emisor paga, cobras todos los cupones y el nominal. Si lo vendes antes, cobras el precio de ese día, que puede ser menor que el que pagaste. La rentabilidad pasada no garantiza la futura.

## Tipos de cupón

- **Fijo.** El mismo porcentaje toda la vida del bono.
- **Variable.** Cambia según un índice de referencia.
- **Cupón cero.** No paga cupones: se compra por debajo del nominal. Lo vemos en [bono cupón cero](https://skilio.com/calculadoras/glosario/bono-cupon-cero/).
- **Cupón corrido.** La parte del siguiente cupón que ya se ha ganado el vendedor y que paga el comprador al comprar entre fechas de pago.

## Preguntas frecuentes

### ¿El cupón es lo que voy a ganar?

No del todo. Es lo que cobras cada año, pero tu ganancia total también depende del precio al que lo compraste y de si llegas al vencimiento. Para comparar bonos usa el rendimiento al vencimiento, no solo el cupón.

### ¿Los cupones tributan?

Sí: en la mayoría de países, los intereses de un bono son un rendimiento sujeto a impuestos, a veces con retención al cobrarlos. Las normas cambian de un país a otro y con el tiempo. En España, el [Tesoro Público](https://www.tesoro.es/deuda-publica/los-valores-del-tesoro/fiscalidad/residentes/impuesto-sobre-la-renta-de-las-personas-fisicas/tributacion-de-los-bonos-y-obligaciones-del-estado) explica cómo tributan los Bonos y Obligaciones del Estado; en otro país, consulta a su administración tributaria.

## Fuentes

- CNMV: https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/Glosario.aspx?id=0&term=Cup%C3%B3n&idlang=1
- Tesoro Público: https://www.tesoro.es/deuda-publica/los-valores-del-tesoro/fiscalidad/residentes/impuesto-sobre-la-renta-de-las-personas-fisicas/tributacion-de-los-bonos-y-obligaciones-del-estado