# Qué es el margen operativo y cómo se calcula

> Porcentaje de las ventas que queda después de pagar el coste del producto y todos los gastos de funcionamiento, antes de intereses e impuestos.

- Diccionario financiero de Skilio: https://skilio.com/calculadoras/glosario/margen-operativo/
- También se dice: margen de explotación, margen de utilidad operativa, margen de operación

El margen operativo es el porcentaje de las ventas que le queda a un negocio después de pagar lo que cuesta lo que vende y todos los gastos de funcionamiento (sueldos, alquiler, publicidad, suministros, depreciación de equipos), pero antes de pagar intereses de deudas e impuestos. En España, la utilidad operativa se llama «resultado de explotación».

Mide lo bien que funciona el negocio en sí, sin que influya cómo se financia. Dos empresas con las mismas ventas y los mismos gastos tienen el mismo margen operativo aunque una tenga muchas deudas y la otra ninguna.

Según la [CNMV](https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/Glosario.aspx?id=0&term=Margen%20operativo&idlang=1), a diferencia del margen bruto, tiene en cuenta todos los costes operativos, incluidas las amortizaciones, y excluye los gastos financieros.

## Cómo se calcula

```
margen operativo = utilidad operativa / ventas netas × 100
utilidad operativa = ventas netas − coste de ventas − gastos de operación
```

Las ventas netas son las ventas menos los descuentos y las devoluciones.

## Ejemplo

Un negocio vende 210.000 en un periodo y concede 10.000 de descuentos. Pagar la mercancía le cuesta 100.000 y los gastos de operación suman 60.000:

| Concepto | Resultado |
| --- | --- |
| Ventas netas | 200.000,00 |
| Utilidad bruta (margen del 50,0 %) | 100.000,00 |
| Utilidad operativa | 40.000,00 |
| Margen operativo | 20,0 % |

De cada 100 que vende, 20 le quedan tras pagar todo lo que necesita para operar. Si después resta 5.000 de intereses y un impuesto del 20 %, la utilidad neta es de 28.000, un margen neto del 14,0 %. Puedes hacer el mismo cálculo con tus cifras en la [calculadora de estado de resultados](https://skilio.com/calculadoras/estado-de-resultados/).

## Preguntas frecuentes

### ¿Cuál es la diferencia entre margen operativo y EBITDA?

El [EBITDA](https://skilio.com/calculadoras/glosario/ebitda/) deja fuera también la depreciación y la amortización; el margen operativo las cuenta como un gasto. Por eso el margen operativo suele ser menor que el margen sobre EBITDA.

### ¿Un margen operativo bajo es malo?

No siempre. Los negocios que venden mucho con poco margen, como un supermercado, tienen márgenes bajos y compensan con volumen. Para valorarlo compáralo con negocios del mismo sector y con tus periodos anteriores.

## Fuentes

- CNMV: https://www.cnmv.es/Portal/Inversor/Glosario.aspx?id=0&term=Margen%20operativo&idlang=1