# Calculadora de valor intrínseco de una acción (fórmula de Graham)

> Calcula el valor intrínseco de una acción con la fórmula de Graham, el margen de seguridad y el descuento o la prima frente a su precio actual.

- Calculadora gratis y sin registro: https://skilio.com/calculadoras/valor-intrinseco-graham/
- Sirve en cualquier país (eliges la moneda).

## En resumen

- Con un beneficio por acción de 6, un crecimiento esperado del 5 % y un tipo de referencia del 6 %, la fórmula de Graham da un valor intrínseco de 81,40 por acción.
- Si la acción cotiza a 60, el margen de seguridad es del 26,29 %: el precio es el 73,71 % del valor y tendría que subir un 35,67 % para igualarlo.
- El valor cambia mucho con el crecimiento: con ese mismo beneficio, sin crecimiento sale 37,40 y con un 10 % anual sale 125,40.
- La fórmula es valor = BPA × (8,5 + 2 × crecimiento) × 4,4 ÷ tipo. Es una estimación, no un precio objetivo, y invertir en acciones puede hacerte perder dinero.

## Qué datos pide

Etiqueta del campo y valor de ejemplo con el que se abre la calculadora:

- Beneficio por acción de los últimos 12 meses: 6 €
- Crecimiento anual esperado del beneficio (de 7 a 10 años): 5 %
- Tipo de interés de referencia (bonos de empresas de máxima calidad): 6 %
- Precio actual de la acción: 60 €
- Margen de seguridad que quieres tener: 30 %

## Resultado con los valores de ejemplo

Es lo que da la calculadora con los datos de ejemplo de la lista anterior:

- Valor intrínseco por acción (Graham): 81,40 €
- Margen de seguridad (descuento del precio): 26,29 %
- Precio que daría el margen elegido: 56,98 €

## ¿Qué es el valor intrínseco de una acción?

El valor intrínseco de una acción es **lo que vale cada acción según los beneficios de la empresa, y no según lo que pide el mercado hoy**. Es una estimación: nadie sabe el valor «verdadero». La fórmula de Graham es una de las más sencillas para obtenerla, porque solo pide tres datos de la empresa y uno del mercado.

Benjamin Graham fue un inversor y profesor estadounidense. Su idea era comparar el valor que sale de la fórmula con el precio de la bolsa. La diferencia entre los dos es el **margen de seguridad**: el colchón por si la estimación falla.

## Cómo usar la calculadora de valor intrínseco

Necesitas cuatro datos. Con los valores de ejemplo ya verás un resultado.

- **Beneficio por acción (BPA).** Lo que ganó la empresa en los últimos 12 meses dividido entre sus acciones. Si no lo tienes, sácalo con la [calculadora de beneficio por acción](https://skilio.com/calculadoras/beneficio-por-accion/).
- **Crecimiento anual esperado.** Cuánto crees que crecerá el beneficio cada año durante 7 a 10 años. Es tu estimación y el dato más incierto: prueba con varios.
- **Tipo de interés de referencia.** Lo que rinden hoy al año los bonos de empresas de máxima calidad. Con el 6 % de ejemplo se abre la página.
- **Precio actual.** Lo que cuesta hoy una acción en bolsa. Si lo dejas en 0, solo ves el valor.

En **Opciones avanzadas** eliges el margen de seguridad que quieres y ves a qué precio lo tendrías.

## Fórmula de Graham para el valor intrínseco

La fórmula multiplica el beneficio por un número que crece con el crecimiento esperado y lo ajusta por los tipos de interés de hoy:

```
Valor intrínseco = BPA × (8,5 + 2 × g) × 4,4 ÷ Y

Margen de seguridad = (Valor − Precio) ÷ Valor × 100
```

- **BPA:** beneficio por acción de los últimos 12 meses.
- **g:** crecimiento anual esperado del beneficio, en porcentaje (5 % se escribe 5).
- **8,5:** lo que Graham pagaba por una empresa que no crece: unas 8,5 veces su beneficio.
- **2 × g:** lo que suma por cada punto de crecimiento esperado.
- **4,4:** el tipo medio de los bonos de empresas de máxima calidad cuando Graham escribió la fórmula, en 1962.
- **Y:** el tipo de esos bonos hoy. Si los tipos suben, el valor baja; si bajan, el valor sube.

La versión original no tenía el factor 4,4 ÷ Y. Si pones un tipo de 4,4 %, el factor vale 1 y sale la fórmula original.

## Ejemplo de cálculo con un beneficio por acción de 6

Una empresa gana 6 por acción, esperas que crezca un 5 % al año, los bonos de referencia rinden un 6 % y la acción cotiza a 60. Son los valores con los que se abre la calculadora:

| Concepto | Resultado |
| --- | --- |
| Multiplicador de crecimiento (8,5 + 2 × 5) | 18,5 |
| Valor sin ajustar por tipos (6 × 18,5) | 111,00 |
| Valor intrínseco (111 × 4,4 ÷ 6) | 81,40 |
| Margen de seguridad | 26,29 % |
| Precio sobre valor (de cada 100) | 73,71 |
| Subida necesaria para igualar el valor | 35,67 % |
| Precio con un margen del 30 % | 56,98 |

El precio de 60 es el 73,71 % del valor: pagas unos 74 de cada 100. El margen de seguridad es el 26,29 %, y el precio tendría que subir un 35,67 % para llegar a 81,40. Con un margen del 30 %, el precio sería 56,98.

## Margen de seguridad: qué es y cómo se lee

El margen de seguridad es **el porcentaje del valor que queda sin pagar**: un 26,29 % significa que el precio es ese porcentaje más bajo que el valor. Si es negativo, el precio supera al valor y la calculadora lo muestra como prima.

Un margen alto no es una garantía: si la empresa no crece lo que esperabas, el valor real será menor y el margen, también.

El valor cambia mucho con lo que esperes de la empresa. Con el mismo beneficio de 6 y un tipo de 6 %:

| Crecimiento esperado | Valor intrínseco |
| --- | --- |
| 0 % | 37,40 |
| 5 % | 81,40 |
| 10 % | 125,40 |

Conviene probar con cifras prudentes.

## Qué tipo de interés poner según el país

Graham usaba el tipo de los bonos de empresas de máxima calidad (AAA) de su país. En EE. UU. ese dato se publica: los bonos Aaa de Moody's rindieron un 5,98 % el 29-10-2026, según la [Reserva Federal de St. Louis](https://fred.stlouisfed.org/series/DAAA). De ahí sale el 6 % del ejemplo.

Fuera de EE. UU., pon el rendimiento de los bonos de empresas muy seguras de tu país o de tu moneda. Usa siempre el tipo de la misma moneda en la que cotiza la acción.

Para comparar la empresa con otras, mira la calculadora de [ratios financieros](https://skilio.com/calculadoras/ratios-financieros/). Para el valor que dicen sus libros, la de [valor contable por acción](https://skilio.com/calculadoras/valor-contable-accion/).

## Límites de la fórmula de Graham

La fórmula es una regla simple, no un modelo completo:

- **Solo vale con beneficios positivos.** Si la empresa pierde dinero, la calculadora da un aviso y no calcula.
- **Depende de tu estimación.** Nadie conoce el crecimiento de los próximos 7 a 10 años.
- **No mira la deuda.** Dos empresas con el mismo beneficio y distinta deuda salen con el mismo valor.
- **Se pensó para empresas estables.** Funciona peor con negocios muy cíclicos, nuevos o que cambian rápido.
- **Usa el beneficio de un solo año.** Un año atípico distorsiona el resultado.

Úsala como una primera estimación. Para el coste de financiar un negocio, mira la calculadora de [WACC](https://skilio.com/calculadoras/wacc/); si ya compraste, calcula lo ganado con la de [ganancia en acciones](https://skilio.com/calculadoras/ganancia-acciones/) o la de [ROI](https://skilio.com/calculadoras/roi/).

## Preguntas frecuentes

### ¿Cómo se calcula el valor intrínseco de una acción?

Con la fórmula de Graham: beneficio por acción × (8,5 + 2 × crecimiento esperado) × 4,4 ÷ tipo de interés de referencia. Con un beneficio de 6, un crecimiento del 5 % y un tipo del 6 %, sale un valor de 81,40 por acción.

### ¿Qué es el margen de seguridad?

Es la diferencia entre el valor intrínseco y el precio, en porcentaje del valor: (valor − precio) ÷ valor. Con un valor de 81,40 y un precio de 60, es del 26,29 %. Sirve de colchón si la estimación falla.

### ¿Qué crecimiento debo poner?

El que creas razonable en 7 a 10 años, en porcentaje anual. Mejor ser prudente: en el ejemplo, pasar del 5 % al 10 % sube el valor de 81,40 a 125,40.

### ¿Qué tipo de interés de referencia uso?

El rendimiento actual de los bonos de empresas de máxima calidad de tu país. En EE. UU. es el de los bonos Aaa; el ejemplo usa un 6 %. Puedes cambiarlo: es un campo editable.

### ¿La fórmula de Graham sirve para cualquier empresa?

No. Se pensó para empresas estables y con beneficios positivos. No sirve si la empresa pierde dinero, y es poco fiable en negocios muy cíclicos o que cambian rápido.

### ¿Me dice si debo comprar o vender?

No. Es una estimación con los datos que pongas, no un consejo ni una promesa. Invertir en acciones puede hacerte perder dinero, así que usa el resultado solo como un dato más.