En resumen
- Un bono de 10.000 con referencia del 3 % y diferencial del 0,75 % paga un cupón del 3,75 % anual: 375,00 al año, o 187,50 cada semestre.
- El cupón de un bono de tipo variable es la referencia más el diferencial; si la referencia sube 2 puntos, ese bono pasa a pagar 575,00 al año.
- Un suelo del 0 % impide que el cupón sea negativo; un techo del 8 % impide que pase de 800,00 al año en un bono de 10.000.
- En 5 años con pagos semestrales hay 10 cupones; si la referencia no cambiase, sumarían 1.875,00.
¿Cómo se calcula el cupón de un bono de tipo variable?
El cupón de un bono de tipo variable se calcula sumando el tipo de referencia y el diferencial, y aplicando esa tasa al valor nominal. Después se divide entre los pagos que hay al año.
Un bono de tipo variable, también llamado de tipo flotante, es un bono cuyo interés se ajusta periódicamente según una fórmula fijada de antemano. Suele ir ligado a un índice de tipos de interés. Así lo define la SEC de Estados Unidos en Investor.gov.
Esta calculadora sirve para cualquier país: no usa leyes ni impuestos, solo los datos del folleto del bono.
Cómo usar la calculadora
- Valor nominal: el importe del bono sobre el que se calculan los cupones.
- Tipo de referencia: el índice que marca el folleto, en la fecha en que se fija el cupón.
- Diferencial: lo que se suma a la referencia. Se suele dar en puntos básicos: 75 puntos básicos son 0,75 %.
- Pagos al año: anual, semestral, trimestral o mensual.
- Años hasta el vencimiento: para ver cuántos cupones quedan y cuánto sumarían.
- Opciones avanzadas: suelo, techo y la parte de la referencia que se aplica.
Fórmula
tasa = referencia + diferencial cupón anual = nominal × tasa / 100 cupón por periodo = cupón anual / pagos al año
Con suelo, la tasa nunca baja de ese mínimo. Con techo, nunca pasa de ese máximo. La calculadora aplica primero el suelo y después el techo.
Ejemplo
Un bono de 10.000 con referencia del 3 %, diferencial del 0,75 % y pagos semestrales a 5 años:
| Concepto | Resultado |
|---|---|
| Tasa del cupón | 3,75 % |
| Cupón por semestre | 187,50 |
| Cupón al año | 375,00 |
| Pagos hasta el vencimiento | 10 |
| Cupones totales si la referencia no cambia | 1.875,00 |
De cada 100 del nominal, el bono paga 3,75 al año.
Suelo y techo
El suelo es la tasa mínima del cupón. Con un suelo del 0 %, aunque la referencia sea negativa y la suma dé un resultado por debajo de cero, el cupón será de 0,00.
El techo es la tasa máxima. Con una referencia del 6 %, un diferencial del 3 % y un techo del 8 %, la suma da 9 %, pero el cupón queda en 8 %: 800,00 al año en un bono de 10.000.
No todos los bonos tienen suelo o techo. Compruébalo en el folleto.
Qué pasa si la referencia sube o baja
El diferencial se queda igual, pero la referencia cambia en cada fecha de fijación. En el ejemplo, cada punto de referencia son 100,00 al año. Con 2 puntos más, la tasa sube al 5,75 % y el cupón a 575,00 al año. Con 2 puntos menos, baja al 1,75 % y el cupón a 175,00. La calculadora te enseña esta tabla.
Límites del cálculo
- Es una estimación. Supone que la referencia no cambia hasta el vencimiento, y en la realidad se fija de nuevo cada periodo.
- Divide la tasa anual entre los pagos. Algunos bonos usan los días reales de cada periodo.
- No calcula el precio del bono ni el interés corrido. Para eso, necesitas otra calculadora.
- Si vendes antes del vencimiento, el resultado depende del precio de mercado. Para ver cómo crece un dinero con intereses, usa el interés compuesto o compara con la inflación y los bonos a 10 años por país.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay entre un bono de tipo variable y uno de tipo fijo?
En el de tipo fijo, el cupón es el mismo hasta el vencimiento. En el variable cambia con la referencia. Con uno fijo sabes lo que cobrarás; con uno variable, solo la regla para calcularlo.
¿Puede un bono de tipo variable pagar un cupón de cero?
Sí. Si la referencia cae mucho, la suma con el diferencial puede acercarse a cero. Con un suelo del 0 %, el cupón no baja de cero. Sin suelo, depende de lo que diga el folleto.
¿Qué es el diferencial?
Es la cantidad fija que se suma a la referencia. Con un diferencial de 0,75 %, el bono paga 0,75 puntos más que la referencia en cada fecha de fijación.
¿Qué pasa si no sé cuál es la referencia de mi bono?
Búscala en el folleto o en las condiciones del bono. Ahí figuran el índice, el diferencial y la fecha en que se fija cada cupón. Mientras tanto, puedes probar varios valores en la calculadora.
¿Este cálculo incluye impuestos?
No. Es el cupón bruto, antes de impuestos. Cada país grava los intereses de forma distinta.
¿Se puede usar para cualquier moneda?
Sí. Escribe el nominal en la moneda del bono. La fórmula es la misma.