En resumen
- Si 10.000 pasan a 13.500 en 3 años y el índice sube un 30 %, tu cartera rinde un 10,52 % al año y el índice un 9,14 %.
- La diferencia del ejemplo es de 1,38 puntos al año y de 5 puntos en total: tu cartera gana 35 % frente a 30 %.
- Siguiendo al índice habrías tenido 13.000, es decir, 500 menos que con tu cartera de 13.500.
- Para comparar bien, usa el mismo periodo y, si metiste o sacaste dinero, la rentabilidad ponderada por tiempo.
¿Qué es un índice de referencia?
Un índice de referencia, o benchmark, es una medida con la que comparas el resultado de tu cartera. La SEC de Estados Unidos lo explica en su glosario de Investor.gov. Sirve para responder una pregunta sencilla: ¿lo que hice rindió más o menos que una opción que sigue al mercado?
No es una norma legal, es un método de comparación. Esta herramienta sirve en cualquier país y con cualquier moneda.
Cómo se compara tu cartera
Se hacen tres pasos:
- Calculas lo que rindió tu cartera: valor final dividido entre valor inicial, menos 1.
- Pasas ambas rentabilidades a ritmo anual, para que periodos distintos se puedan comparar.
- Restas: la diferencia se mide en puntos porcentuales, no en porcentaje.
anual = (1 + rentabilidad total)^(1 / años) - 1 diferencia = rentabilidad de tu cartera - rentabilidad del índice dinero = valor final - valor inicial x (1 + rentabilidad del índice)
Un punto porcentual es la resta entre dos porcentajes. Si tu cartera rinde un 10 % y el índice un 8 %, la diferencia es de 2 puntos.
Ejemplo
Empiezas con 10.000 y tres años después tienes 13.500. En esos años el índice subió un 30 %.
| Dato | Tu cartera | Índice |
|---|---|---|
| Rentabilidad total | 35 % | 30 % |
| Rentabilidad por año | 10,52 % | 9,14 % |
La diferencia es de 1,38 puntos al año y de 5 puntos en total. Si hubieras puesto tus 10.000 en el índice, tendrías 13.000. Con tu cartera tienes 500 más.
De cada 100 que pusiste, tu cartera te dio 5 más que el índice en los tres años.
Qué índice elegir sin trampas
La comparación solo vale si el índice se parece a lo que tienes. Una cartera de bonos no se compara con un índice de acciones.
- Que invierta en los mismos tipos de activos y en la misma zona.
- Que cubra exactamente las mismas fechas de inicio y fin.
- Que incluya los dividendos, si tu resultado también los incluye.
- Que esté en la misma moneda que tu cartera.
Límites de la comparación
- Si aportaste o retiraste dinero durante el periodo, el resultado se distorsiona. Mide antes con la rentabilidad ponderada por tiempo.
- Una diferencia pequeña en pocos años puede ser casualidad.
- El resultado pasado no asegura el futuro.
- Los gastos y los impuestos pueden cambiar el resultado real.
- Con menos de un año, la cifra por año es una extrapolación.
Son estimaciones con los datos que escribes. Para pasar una rentabilidad a ritmo anual por tu cuenta, tienes la calculadora de rentabilidad anualizada y la de anualizar una rentabilidad.
Qué índice conviene elegir
Elige un índice que se parezca a lo que tienes. Si tu cartera es de acciones de empresas grandes, compárala con un índice de ese tipo, no con uno de bonos. Si la comparación no es justa, el resultado no te dice nada útil. Usa además el mismo periodo y la misma moneda para ambos.
Preguntas frecuentes
¿Cuántos años necesito para sacar conclusiones?
Cuantos más, mejor. Con uno o dos años, la suerte pesa mucho. Con cinco o diez, la diferencia ya dice más de cómo ha ido tu cartera.
¿Es lo mismo puntos que porcentaje?
No. Si tu cartera rinde un 12 % y el índice un 10 %, tu cartera supera al índice en 2 puntos. En porcentaje relativo serían un 20 % más de rentabilidad, pero esa forma de contarlo confunde.
¿Qué hago si mi cartera perdió y el índice también?
Funciona igual. Escribe el índice con signo negativo. Si el índice cae un 20 % y tu cartera un 10 %, has perdido 10 puntos menos que el índice.
¿Puedo comparar una cartera con aportaciones mensuales?
Con cuidado. El valor final incluye lo que fuiste metiendo, y eso no es rentabilidad. Calcula primero la TWR y usa ese resultado como rentabilidad de tu cartera.
¿Tengo que descontar comisiones e impuestos?
Si quieres saber lo que de verdad te queda, sí: escribe el valor final ya con ellos. El índice no los lleva, así que la comparación será más dura para tu cartera.
¿Puedo usar el ROI en vez de esto?
El ROI mide una sola inversión. Aquí lo importante es la comparación con una referencia en el mismo periodo.