En resumen
- Con 5 contratos de 100 acciones y una delta de 0,40, una call comprada equivale a 200 acciones: si el activo sube 1, ganas unos 200.
- Con el activo a 50, esas 200 acciones equivalentes suponen una exposición de 10.000, aunque los contratos cubren 500 acciones, que valen 25.000.
- Si el activo sube 2, el resultado aproximado es de 400; si baja 2, de −400.
- La delta de una put comprada es negativa: con 0,40 y 5 contratos equivale a estar corto en 200 acciones.
¿Qué es la delta de una opción?
La delta dice cuánto cambia el valor de una opción cuando el activo sube 1. Con una delta de 0,40, la opción sube unos 0,40 por cada 1 que suba el activo. Por eso también sirve para saber a cuántas acciones equivale tu posición.
Una opción es un contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio fijado y en un plazo concreto. La delta la calcula tu plataforma: aquí solo la conviertes en acciones.
Cómo calcular las acciones equivalentes
Multiplica la delta por los contratos y por las acciones que cubre cada contrato.
Acciones equivalentes = delta × contratos × acciones por contrato Exposición en dinero = acciones equivalentes × precio del activo Resultado aproximado = acciones equivalentes × movimiento del activo
La delta va de 0 a 1 en valor absoluto. Una opción muy lejos del precio actual tiene una delta cercana a 0. Una opción muy dentro de dinero se acerca a 1.
Cómo usar la calculadora
- Elige call o put y si compras o vendes.
- Escribe los contratos y la delta sin signo, entre 0 y 1.
- Escribe el precio del activo.
- En opciones avanzadas, cambia el movimiento del escenario y las acciones por contrato. En acciones suele ser 100.
Ejemplo
Compras 5 contratos de una call con delta 0,40. Cada contrato cubre 100 acciones y el activo vale 50.
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Acciones que cubren los contratos | 500 |
| Acciones equivalentes | 200 |
| Variación por cada 1 del activo | 200,00 |
| Exposición en dinero | 10.000,00 |
| Valor de las 500 acciones | 25.000,00 |
| Si el activo sube 2 | 400,00 |
| Si el activo baja 2 | −400,00 |
De cada 100 acciones que cubren tus contratos, tu posición equivale a 40.
El signo de la delta: call, put, compra y venta
| Posición | Signo de la delta | Gana si el activo |
|---|---|---|
| Call comprada | Positivo | Sube |
| Put comprada | Negativo | Baja |
| Call vendida | Negativo | Baja |
| Put vendida | Positivo | Sube |
Algunas plataformas muestran la delta de una put con signo negativo. Aquí escríbela sin signo: la calculadora lo pone según tu posición.
Ejemplo con una put vendida
Vendes 2 contratos de una put con delta 0,30 sobre un activo que vale 50. Cada contrato cubre 100 acciones. Una put vendida tiene delta positiva, así que estás como si tuvieras 60 acciones: 0,30 × 2 × 100. Si el activo sube 1, tu posición varía unos 60. Si baja 1, unos −60.
La exposición en dinero es de 3.000: 60 acciones por 50. Aunque cobres una prima por vender, esa exposición sigue ahí mientras mantengas la posición abierta.
Cómo interpretar el resultado
Las acciones equivalentes te dicen con qué intensidad responde tu posición al precio. Si el número es positivo, ganas cuando el activo sube. Si es negativo, ganas cuando baja. Cuanto mayor es el número, más te mueve cada cambio de precio.
También puedes usarlo para comparar una posición en opciones con una compra directa de acciones. Si tus contratos equivalen a 200 acciones, se mueven de forma parecida a tener esas 200 acciones, pero con una exposición que cambia con el tiempo.
Límites de la delta
La delta es una aproximación. Cambia cuando el activo se mueve, cuando pasa el tiempo y cuando varía la volatilidad. En movimientos grandes, el resultado real se aleja del estimado.
Las opciones son productos complejos. Si vendes, puedes perder mucho más de lo que cobras. Usa esta cifra para entender tu exposición, no para prometerte un resultado.
Preguntas frecuentes
¿Cuántas acciones equivale una opción con delta 0,50?
Con delta 0,50 y un contrato de 100 acciones, equivale a 50 acciones. Con 3 contratos, a 150.
¿Qué significa tener delta negativa?
Significa que ganas si el activo baja. Pasa con una put comprada o una call vendida.
¿Por qué la exposición en dinero es menor que el valor de las acciones del contrato?
Porque la delta es menor que 1. Con delta 0,40, tu posición se mueve como el 40 % de esas acciones.
¿Puedo usar la delta de una posición con varias opciones?
Sí. Calcula cada opción por separado y suma las acciones equivalentes con su signo.
¿El multiplicador es siempre 100?
No. En las opciones de acciones listadas en EE. UU. suele ser 100, pero cada contrato lo fija. Cámbialo en opciones avanzadas.