DeFi (del inglés decentralized finance, finanzas descentralizadas) son servicios financieros, como cambiar una moneda por otra, prestar o pedir prestado, que funcionan con programas que se ejecutan en una blockchain. Esos programas se llaman contratos inteligentes: cuando se cumplen las condiciones que llevan escritas, hacen la operación solos, sin banco ni empresa en medio.
No es como una cuenta de banco. Tu dinero lo controla una clave que solo tú tienes, y el servicio lo gobierna un programa. Si el programa falla o lo atacan, no hay un departamento al que reclamar.
Qué se puede hacer
- Cambiar monedas en un pool de liquidez: un fondo común de dos criptomonedas que quienes aportan llenan a cambio de una parte de las comisiones. Es el origen de la pérdida impermanente.
- Pedir un préstamo dejando criptomonedas como garantía.
- Prestar criptomonedas y cobrar un interés que fija el programa según la demanda.
Ejemplo: un préstamo con garantía
Dejas 1.500 en criptomonedas como garantía y pides 1.000 en una stablecoin. Tu deuda es el 66,7 % de la garantía. Si el programa liquida cuando la deuda llega al 80 % de la garantía (un límite de ejemplo; cada servicio pone el suyo), la garantía puede bajar hasta 1.250, un 16,7 %, antes de que te la vendan automáticamente para pagar la deuda.
| Al empezar | Con la garantía en el límite | |
|---|---|---|
| Garantía | 1.500,00 | 1.250,00 |
| Deuda | 1.000,00 | 1.000,00 |
| Deuda sobre garantía | 66,7 % | 80,0 % |
En un mercado que se mueve mucho, una bajada así puede llegar en un día. Es el mismo efecto de las posiciones con apalancamiento: cuanto más pides, antes llega la liquidación.
Qué riesgos tiene
- Fallos del programa. Un error en el contrato inteligente puede vaciar el dinero que guarda.
- Sin garantía de depósitos. El Banco de España y la CNMV advirtieron en su comunicado conjunto de que las criptomonedas no están cubiertas por el Fondo de Garantía de Depósitos ni por el de Inversores.
- Poca protección legal. El Reglamento (UE) 2023/1114 dice, en su considerando 22, que cuando los servicios de criptoactivos se prestan de manera totalmente descentralizada, sin recurrir a un intermediario, no entran en su ámbito de aplicación.
- Rendimientos que cambian. Los intereses y las comisiones dependen del uso y pueden caer a casi cero.
Preguntas frecuentes
¿Qué diferencia hay con usar una plataforma de criptomonedas de una empresa?
En una plataforma de empresa, ella guarda tus monedas y responde ante ti. En DeFi, las guardas tú y el servicio es un programa. Más control, pero también toda la responsabilidad: si pierdes la clave o firmas algo equivocado, no se puede deshacer.
¿Se paga impuestos por usar DeFi?
Sí puede haberlos. En España, la Agencia Tributaria considera que cambiar una criptomoneda por otra es una venta. Lo explica la guía cómo tributan las criptomonedas en España.
¿Se puede perder todo el dinero?
Sí. Por un fallo del programa, por una bajada fuerte de la garantía o porque la moneda que usas pierda su valor. Por eso es una inversión de muy alto riesgo.