En resumen
- Con 80,000,000 de acciones en circulación y un volumen medio de 1,050,000 acciones por semana, el límite de la regla 144 en 3 meses es de 1,050,000 acciones.
- El límite es el mayor entre el 1 % de las acciones en circulación (800,000 en el ejemplo) y el volumen semanal medio de las 4 semanas anteriores.
- Si ya vendiste 150,000 acciones en los 3 meses anteriores, hoy puedes vender hasta 900,000; una venta de 600,000 deja 300,000 libres.
- Con más de 5,000 acciones o $50,000 vendidos en 3 meses hay que presentar el Form 144.
¿Cuántas acciones puedo vender con la regla 144?
Puedes vender, en cualquier periodo de 3 meses, hasta el mayor de dos números: el 1 % de las acciones en circulación o el volumen semanal medio de las 4 semanas anteriores. A ese tope le restas lo que ya vendiste en los 3 meses previos. Esta página es solo para Estados Unidos y es una estimación pensada para principiantes: no sustituye a tu bróker ni al texto de la norma.
La regla 144 es una norma de la SEC (la comisión que vigila los mercados de valores de EE. UU.). Permite revender acciones restringidas (las que recibiste sin registro, por ejemplo por una compensación) o acciones de control (las de directivos y grandes accionistas) sin registrar la venta, si cumples sus condiciones. El tope de volumen de esta calculadora lo fija el apartado (e)(1) de la norma para las personas afiliadas del emisor, es decir, directivos, consejeros y grandes accionistas, tengan o no acciones restringidas.
Cómo usar la calculadora
- Acciones en circulación: el total de la clase que vendes, según el último informe del emisor.
- Volumen de 4 semanas: las acciones negociadas en cada una de las 4 semanas naturales anteriores a tu orden.
- Vendidas en los 3 meses anteriores: ventas de la misma clase que cuentan juntas.
- Venta que piensas hacer: para ver si cabe en el límite.
- Opciones avanzadas: si las acciones cotizan en otro mercado (OTC), solo cuenta el 1 %. Puedes poner un precio para valorar la venta.
Fórmula
uno = acciones en circulación × 1 % medio = (semana 1 + semana 2 + semana 3 + semana 4) / 4 límite = el mayor entre uno y medio disponible = límite − vendidas en los 3 meses anteriores
Se redondea hacia abajo a acciones enteras. Si el resultado sale negativo, es cero.
Ejemplo
Una empresa tiene 80,000,000 de acciones en circulación. En las últimas 4 semanas se negociaron 1,000,000, 1,200,000, 900,000 y 1,100,000 acciones. Ya vendiste 150,000 y quieres vender 600,000.
| Dato | Resultado |
|---|---|
| 1 % de las acciones | 800,000 |
| Volumen semanal medio | 1,050,000 |
| Límite de 3 meses | 1,050,000 |
| Puedes vender ahora | 900,000 |
| Te sobran tras vender 600,000 | 300,000 |
Aquí manda el volumen, porque 1,050,000 es mayor que 800,000. Con un precio de $12.50, tu venta de 600,000 acciones valdría $7,500,000.00.
Cuándo hay que presentar el Form 144
Hay que presentar el Form 144 ante la SEC si lo que vas a vender en un periodo de 3 meses supera 5,000 acciones o tiene un precio total de más de $50,000. La calculadora lo comprueba con la venta que piensas hacer. Se envía a la vez que se da la orden al bróker. Con 5,000 acciones a $9 son $45,000 y no hace falta; con 6,000 acciones a $9 son $54,000 y sí.
Qué no calcula
- Las ventas agrupadas de quien recibió acciones en donación, de un fideicomiso o de un acreedor con acciones en prenda.
- El periodo de tenencia de las acciones restringidas ni la información pública del emisor.
- El impuesto de la venta: para eso usa la calculadora de ganancias de capital.
Si vendes con pérdida, mira cómo compensar pérdidas de acciones. Para saber tu costo, usa la calculadora de base de costo por lotes.
Fuente oficial: 17 CFR 230.144 en el eCFR.
Preguntas frecuentes
¿Qué pasa si mi venta pasa el límite?
Solo puedes vender hasta el límite en esos 3 meses. El resto espera a que las ventas más antiguas salgan de la ventana de 3 meses.
¿Cuenta el volumen si mis acciones cotizan en OTC?
El volumen semanal cuenta para bolsas nacionales y sistemas de cotización de una asociación registrada. En otro mercado, usa solo el 1 %.
¿Cuáles son las 4 semanas?
Son las 4 semanas naturales anteriores a la orden de venta o a la presentación del Form 144.
¿Las ventas de hace más de 3 meses cuentan?
No. Solo cuentan las ventas de la misma clase en los 3 meses anteriores.
¿La regla 144 sirve para acciones que compré en bolsa?
Si no eres directivo ni gran accionista y compraste en el mercado, esas acciones no son restringidas y esta regla no te limita. Y si tus acciones son restringidas pero no eres persona afiliada del emisor, el tope de volumen de este apartado no se aplica; consulta el texto de la norma.