En resumen
- Vender 1 put con strike de 50 y prima de 1,50 por acción exige reservar unos 4.850,65 en efectivo, con 100 acciones por contrato y una comisión de 0,65.
- La prima neta de 149,35 rinde un 3,08 % sobre ese efectivo en 30 días, unos 37,46 % anualizado en simple.
- El precio de equilibrio queda en 48,51 por acción: por debajo de él empiezas a perder.
- La pérdida máxima es el efectivo reservado, si la acción cae a 0.
¿Cuánto efectivo necesitas para vender una put cubierta?
Necesitas el valor total del strike menos la prima neta que cobras. Con strike de 50, 100 acciones por contrato y 1 contrato, el valor al strike es 5.000; si cobras 149,35 de prima neta, reservas 4.850,65.
Una put es una opción que obliga a quien la vende a comprar acciones al precio de ejercicio (strike) si el comprador la ejerce. Se llama «cubierta con efectivo» porque tienes ya el dinero para esa compra. La prima es lo que cobras por vender la opción. Puedes repasar las definiciones en el glosario de opciones de Investor.gov, de la SEC de EE. UU.
Esta calculadora sirve para cualquier país. Cada bróker tiene sus propias reglas de requisito; aquí se calcula la versión más sencilla y prudente.
Cómo usar la calculadora
- Precio de ejercicio: el strike de la put que vendes, por acción.
- Prima cobrada: lo que recibes por cada acción.
- Contratos: cuántas puts vendes.
- Días hasta el vencimiento: para anualizar el rendimiento.
- Avanzado: la comisión por contrato, las acciones por contrato (lo habitual es 100) y si restas la prima del efectivo. Si lo desmarcas, se reserva el strike completo.
Fórmula
Valor al strike = strike × acciones por contrato × contratos Prima neta = prima × acciones × contratos − comisiones Efectivo a reservar = valor al strike − prima neta Rendimiento = prima neta ÷ efectivo a reservar Anualizado = rendimiento × 365 ÷ días Equilibrio = strike − prima neta ÷ (acciones × contratos)
Ejemplo
Vendes 1 contrato con strike de 50, prima de 1,50 por acción, 30 días y comisión de 0,65.
| Concepto | Resultado |
|---|---|
| Valor al strike | 5.000,00 |
| Prima bruta | 150,00 |
| Prima neta | 149,35 |
| Efectivo a reservar | 4.850,65 |
| Rendimiento en 30 días | 3,08 % |
| Anualizado simple | 37,46 % |
| Equilibrio por acción | 48,51 |
De cada 100 que reservas, ganas algo más de 3 si la acción cierra por encima de 50. Si te asignan, compras a 50 pero tu coste real es 48,51 por acción.
Cómo leer el resultado
Mira primero el efectivo a reservar: es el dinero que quedaría ligado a esta operación hasta el vencimiento. Después el rendimiento del periodo: lo que ganas en ese plazo si la acción termina por encima del strike y la put caduca sin valor. El equilibrio te dice a qué precio por acción empieza la pérdida.
Un segundo caso sencillo: 3 contratos con strike de 20, prima de 0,50 por acción y sin comisión. El valor al strike es 6.000, la prima es 150 y el efectivo a reservar es 5.850. El rendimiento es un 2,56 % y el equilibrio queda en 19,50 por acción. Con más contratos, el efectivo crece en la misma proporción: conviene comprobar que ese importe cabe en tu cuenta antes de pensar en el rendimiento.
Riesgos y límites
- Pérdida máxima: si la acción cae a 0, pierdes el efectivo reservado, que ya tiene descontada la prima neta cobrada (strike por acciones menos prima neta).
- Anualizar engaña: el 37,46 % supone repetir el mismo resultado sin una sola pérdida. Es una referencia, no una promesa.
- Capital inmovilizado: mientras la put esté abierta, ese dinero no sirve para otra cosa.
- Asignación anticipada: en opciones de ejercicio americano pueden ejercerte antes del vencimiento.
- No incluye impuestos ni comisiones de cierre o de ejercicio. Es una estimación.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa put cubierta con efectivo?
Vender una put con todo el dinero necesario para comprar las acciones si te las asignan. No hay deuda ni apalancamiento.
¿Por qué se resta la prima del efectivo?
Porque la prima ya está en tu cuenta cuando vendes. Si prefieres no contarla, desmarca la opción avanzada y reserva el strike completo.
¿Mi bróker pedirá lo mismo?
No necesariamente. Cada bróker puede exigir más o menos. Consulta sus condiciones: aquí tienes el cálculo base.
¿Qué pasa si el precio baja por debajo del equilibrio?
Empiezas a perder: cada unidad por debajo de 48,51 en el ejemplo es una pérdida por acción. La calculadora no predice precios.
¿Con qué precio de strike conviene vender?
No lo sabemos ni lo recomendamos. La calculadora solo muestra cuánto efectivo implica cada strike y cuánto rinde la prima.