El spread es la diferencia entre el precio al que puedes comprar un activo (el precio de venta que pide el mercado, ask) y el precio al que puedes venderlo (el precio de compra que ofrece el mercado, bid). Siempre compras algo más caro de lo que podrías vender en ese instante. Esa diferencia es un coste, aunque no aparezca como una comisión.
La CNMV lo define como la diferencia entre el precio de oferta y el de demanda de un valor, y señala que sirve como indicador de liquidez: a menos spread, más liquidez.
Cómo se calcula
spread = precio de compra (ask) − precio de venta (bid) coste = spread × unidades
En divisas se cuenta en pips: un spread de 0,8 pips en EUR/USD son 0,00008 de diferencia.
Ejemplo
Un activo cotiza a 99,95 para venderlo y a 100,05 para comprarlo. El spread es 0,10, un 0,1 % del precio. Compras 100 unidades a 100,05 y, sin que el precio se mueva, las vendes a 99,95:
| Concepto | Resultado |
|---|---|
| Pagas al comprar | 100 × 100,05 = 10.005 |
| Cobras al vender | 100 × 99,95 = 9.995 |
| Pérdida solo por el spread | 10 |
El precio tiene que subir esos 0,10 en tu favor antes de que empieces a ganar. Y el spread solo es uno de los costes: con una comisión de 5 por orden, un swap de 2 por noche durante 5 noches y un deslizamiento de 0,05, los costes de la calculadora de costes de trading suman 40 en una operación que gana 500 antes de costes, y el precio de equilibrio sube a 100,4.
De qué depende
- Liquidez. Lo que más se negocia tiene spreads pequeños; lo que apenas se negocia, grandes.
- Hora y momento. Se ensancha cuando hay noticias fuertes o el mercado está cerrado o casi.
- Tamaño de la operación. Una orden grande puede mover el precio y empeorar lo que obtienes.
Cuantas más operaciones hagas, más spread pagas: el coste se repite en cada una, y eso pesa mucho más en operaciones cortas y frecuentes que si compras y mantienes. La rentabilidad pasada no garantiza la futura.
No confundir con otros «spread»
En finanzas, spread también se usa para otras diferencias: la que hay entre la rentabilidad de dos bonos (spread de crédito) o la que suma el banco a un índice en una hipoteca. Esta última, en España, es el diferencial de la hipoteca.
Preguntas frecuentes
¿Es lo mismo spread que comisión?
No. La comisión se cobra aparte como un importe o un porcentaje; el spread va incluido en el precio al que compras y vendes. Hay productos «sin comisión» donde el único coste es el spread.
¿Se paga al abrir y al cerrar?
Se paga una vez en el recorrido completo: al abrir compras al precio alto y, al cerrar, vendes al bajo. Por eso la operación empieza con una pérdida igual al spread.