Diferencias entre la orden de mercado y la limitada
La orden de mercado garantiza que la operación se hace, pero no a qué precio; la limitada garantiza el precio, pero no que se haga. Así lo explica Investor.gov, la web de educación del regulador de valores de Estados Unidos: una orden de mercado es la que compra o vende de inmediato, y una orden limitada es la que compra o vende a un precio concreto o mejor.
| Orden de mercado | Orden limitada | |
|---|---|---|
| Qué pides | Comprar o vender ya | Comprar o vender solo a mi precio o mejor |
| Se ejecuta | Casi seguro, al momento | Solo si el precio llega a tu límite |
| Precio | El que haya: cerca del mejor, sin garantía | El tuyo o uno mejor: nunca peor |
| Riesgo principal | Pagar más de lo que veías, sobre todo si el precio se mueve rápido | Que el precio no llegue y no operes |
| Coste de deslizamiento | Puede haberlo | No lo hay, porque no compras a un precio peor que el límite |
| Cuándo conviene | Productos muy negociados y cuando importa operar ya | Productos poco negociados, mercados que se mueven rápido o cuando tienes un precio objetivo |
| Qué hace falta | Nada más | Fijar el límite y, a veces, hasta cuándo vale la orden |
La orden de mercado se parece a ir a una tienda y pagar lo que marca la etiqueta; la limitada, a dejar dicho que solo compras si lo ponen a tu precio.
Cómo funciona una orden de mercado
Una orden de mercado se ejecuta contra las órdenes que ya hay en el mercado. Si compras, pagas el precio de venta más bajo que alguien ofrece en ese momento (el ask); si vendes, cobras el precio de compra más alto (el bid). Entre uno y otro hay una diferencia, el spread, y es un coste que pagas cada vez que entras y sales.
Además, el precio que ves no es siempre el que obtienes. Investor.gov lo advierte: el último precio negociado no es necesariamente el precio al que se ejecutará una orden de mercado. Si el precio se mueve en los segundos que tarda en llegar la orden, o no hay suficientes ofertas al precio que ves, acabas pagando más. Esa diferencia se llama deslizamiento.
Cómo funciona una orden limitada
Con una orden limitada fijas el precio máximo al que compras o el mínimo al que vendes. Si pones una limitada de compra a 99,50, solo se ejecutará a 99,50 o menos. Si el precio nunca baja a ese nivel, la orden se queda esperando, o caduca si le pusiste fecha, y no compras nada.
Eso tiene dos caras. Por un lado, controlas lo que pagas y no hay sorpresas: nunca compras más caro de lo que has dicho. Por otro, corres el riesgo de quedarte fuera si el mercado sube sin pasar por tu precio. Y a veces la orden se ejecuta solo en parte, porque no hay suficientes ofertas a tu precio.
Ejemplo con números
Con los valores de la calculadora de costes de trading compras 100 unidades a 100 y cierras a 105. El spread es de 0,10, la comisión es de 5 por orden y el deslizamiento es de 0,05 por orden. Pones swap y noches en cero (una operación del mismo día).
| Órdenes de mercado | Órdenes limitadas | |
|---|---|---|
| Spread (0,10 × 100) | 10 | 10 |
| Comisión (5 al abrir y 5 al cerrar) | 10 | 10 |
| Deslizamiento (0,05 × 100, al abrir y al cerrar) | 10 | 0 |
| Coste total | 30 | 20 |
| Resultado antes de costes | 500 | 500 |
| Resultado después de costes | 470 | 480 |
| Parte de la ganancia que se comen los costes | 6 % | 4 % |
| Precio de equilibrio | 100,30 | 100,20 |
La diferencia de 10 es el deslizamiento: lo que cuesta pedir «ya» en lugar de «a mi precio». Con 100 unidades no es mucho, pero crece con el tamaño de la posición y se repite en cada operación.
Ahora el otro lado. Si en vez de comprar a 100 pones una limitada de compra a 99,50 y el precio nunca baja de 100 y sube hasta 105, no compras y te pierdes 500 antes de costes. La limitada te ahorra costes cuando se ejecuta, pero no te garantiza que aciertes: puede dejarte fuera de un movimiento a tu favor.
Cómo elegir
- ¿Qué es más importante, operar o el precio? Si necesitas salir ahora, por ejemplo vender para cubrir un gasto, la de mercado. Si puedes esperar, la limitada.
- ¿Cuánto se negocia el producto? En productos muy negociados, la diferencia entre ambas órdenes es mínima. En los poco negociados, la de mercado puede salir cara.
- ¿Se mueve rápido el mercado? Cuando hay noticias o abre la sesión, los precios saltan. Una limitada te protege de un precio que no esperabas.
- ¿Inviertes a largo plazo y poco a poco? En compras pequeñas y periódicas de productos muy negociados, la diferencia suele ser pequeña. Lo que más pesa son la comisión y el spread, que puedes comparar en la calculadora de comisiones de inversión.
- ¿Qué pasa si no se ejecuta? Antes de poner una limitada, decide qué harás si el precio no llega: esperar, subir el límite o dejar pasar la compra.
Una orden stop es otra cosa: se activa cuando el precio llega a un nivel que tú fijas, y en ese momento se convierte en una orden de mercado, según Investor.gov. Sirve para limitar una pérdida, pero no garantiza a qué precio se ejecutará. Si quieres verla con números, está la calculadora de stop loss y take profit.
Preguntas frecuentes
¿Qué es mejor, una orden limitada o una de mercado?
Depende de lo que no quieras perder: con la limitada, no pierdes el control del precio, pero puedes no comprar; con la de mercado, no pierdes la operación, pero puedes pagar algo más de lo que veías. En el ejemplo, la limitada ahorra 10 de deslizamiento cuando se ejecuta.
¿Qué es el deslizamiento?
Es la diferencia entre el precio que veías al dar la orden y el precio al que se ejecuta. Aparece sobre todo en órdenes de mercado, cuando el precio se mueve o hay pocas ofertas. En la calculadora se escribe por orden y se cuenta dos veces, al abrir y al cerrar.
¿Una orden limitada puede ejecutarse a un precio mejor que el mío?
Sí. Una limitada de compra a 100 se ejecuta a 100 o menos; si hay ofertas a 99,90, compras a 99,90. El límite es el peor precio que aceptas, no el precio exacto que vas a pagar.
¿Cuánto tiempo vale una orden limitada?
El tiempo que tú elijas al ponerla: algunas plataformas permiten que caduque al final del día y otras la mantienen abierta hasta que se ejecute o la canceles. Mira las condiciones de la tuya para no encontrarte con una compra que querías ya olvidada.
¿Con una orden limitada puedo quedarme sin comprar aunque el precio llegue?
Es posible. Puede que el precio toque tu límite por un instante y no haya suficientes ofertas para completar tu orden, o que se ejecute solo una parte. Cuando eso importa, conviene mirar la profundidad del mercado antes de poner la orden.