En resumen
- Con un precio de 50 y un beneficio de 3 por acción, el earnings yield es del 6 %: de cada 100 pagados, el beneficio anual es 6.
- El PER es 16,67, el inverso del earnings yield; un bono del 4 % equivale a un PER de 25.
- El earnings yield supera al bono en 2 puntos y es 1,5 veces su rentabilidad.
- Si exiges 3 puntos más que el bono (7 %), el precio máximo sería 42,86.
Qué es el earnings yield
El earnings yield (rentabilidad por beneficios) es el beneficio por acción dividido entre el precio, en porcentaje. Es el inverso del PER. Según la SEC en su glosario de Investor.gov, el PER es el precio actual dividido entre el beneficio por acción de los últimos 12 meses.
Con un precio de 50 y un beneficio de 3 por acción, el earnings yield es del 6 %. De cada 100 que pagas por la acción, la empresa gana 6 al año.
Cómo usar la calculadora
- Escribe el precio de la acción.
- Escribe el beneficio por acción de los últimos 12 meses.
- Escribe la rentabilidad de un bono libre de riesgo, por ejemplo un bono del Estado a largo plazo. Eliges tú cuál.
- Mira el earnings yield, el PER y la diferencia con el bono.
En Opciones avanzadas puedes cambiar la prima extra que exiges a la acción por encima del bono. Con ella se calcula el precio máximo que cumpliría tu exigencia.
Fórmula
earnings yield = beneficio por acción ÷ precio × 100 PER = precio ÷ beneficio por acción diferencia = earnings yield − rentabilidad del bono PER del bono = 100 ÷ rentabilidad del bono precio máximo = beneficio por acción ÷ (bono + prima) × 100
El PER del bono convierte la rentabilidad del bono en «años de beneficio»: un bono del 4 % equivale a un PER de 25.
Ejemplo
Una acción cuesta 50 y gana 3 por acción. Un bono libre de riesgo rinde el 4 % y tú exiges 3 puntos más.
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Earnings yield | 6 % |
| PER | 16,67 |
| Diferencia con el bono | 2 puntos |
| PER equivalente del bono | 25 |
| Earnings yield ÷ bono | 1,5 veces |
| Rentabilidad exigida | 7 % |
| Precio máximo para tu prima | 42,86 |
Si el precio sube a 75, el earnings yield baja al 4 % y se iguala al bono.
Earnings yield frente a un bono
Un bono paga una cantidad conocida. El beneficio de una acción no está garantizado: puede subir, bajar o quedarse en la empresa. Por eso compararlos es solo una referencia. Si el earnings yield está por debajo del bono, el mercado espera que el beneficio crezca; si está muy por encima, puede haber dudas sobre si ese beneficio se mantendrá.
La calculadora no dice qué bono usar ni cuál es la prima correcta. Eso lo decides tú según tu caso.
Cómo leer el resultado
Si el earnings yield es mayor que el del bono, la acción gana más por cada 100 pagados que un bono sin riesgo. Si es menor, el bono rinde más que el beneficio actual de la acción. Esa diferencia no dice si conviene comprar: solo muestra cuánto pagas hoy por cada unidad de beneficio.
Si quieres comparar varias acciones, usa siempre el mismo bono de referencia y beneficios calculados igual. El cuadro de la calculadora muestra cómo cambia el earnings yield si el precio sube o baja un 10 % o un 20 %.
Errores comunes
- Usar el beneficio de un solo año con partidas extraordinarias, que cambia el resultado sin que el negocio haya cambiado.
- Mezclar monedas: precio y beneficio deben ir en la misma moneda.
- Comparar con un bono de otro plazo o de otra moneda que la acción.
- Pensar que el earnings yield es lo que cobrarás: parte del beneficio se reinvierte y no se reparte.
Preguntas frecuentes
¿El earnings yield es lo mismo que la rentabilidad por dividendo?
No. El earnings yield usa todo el beneficio; la rentabilidad por dividendo usa solo lo que la empresa paga. Para ver ese reparto está el payout ratio.
¿Cómo paso del PER al earnings yield?
Divide 100 entre el PER. Con un PER de 20, el earnings yield es del 5 %; con un PER de 10, del 10 %.
¿Qué bono debo usar de referencia?
Uno del Estado a un plazo parecido a tu horizonte y en la misma moneda que la acción. Su rendimiento lo consultas en el banco central o el tesoro de tu país.
¿Qué pasa si la empresa tiene pérdidas?
No se calcula: con beneficio cero o negativo el earnings yield no tiene sentido.
¿Un earnings yield alto significa que la acción está barata?
No necesariamente. Puede reflejar riesgo o un beneficio que va a caer. Contrástalo con el PER y el PEG.
¿Me dice si debo comprar la acción?
No. Es un cálculo con los datos que escribes. Se puede perder dinero invirtiendo.