En resumen
- Si la posición neta pasa de 30.000 a 47.000 contratos, sube 17.000 contratos, un 56,67 % más que la semana anterior.
- La posición neta es largos menos cortos: con 195.000 largos y 148.000 cortos, la neta es de 47.000 contratos.
- Si el interés abierto pasa de 400.000 a 410.000 contratos, crece un 2,5 %; la neta pasa del 7,5 % al 11,46 % de ese interés.
- Cuando la neta cambia de signo, el porcentaje se calcula sobre el valor absoluto de la neta anterior: de −100 a 50 contratos es un +150 %.
¿Cómo se calcula la variación semanal de la posición neta?
La variación semanal de la posición neta es la diferencia entre la neta de esta semana y la de la semana anterior, dividida entre la neta anterior. La posición neta es el número de contratos largos menos el número de contratos cortos de un grupo de operadores.
neta = largos − cortos variación (contratos) = neta actual − neta anterior variación (%) = variación / |neta anterior| × 100
Los datos salen del informe semanal Commitments of Traders (COT) de la CFTC, el regulador de futuros de Estados Unidos. Sus notas explicativas oficiales definen el interés abierto y las posiciones largas y cortas.
Qué dice el interés abierto
El interés abierto es el total de contratos abiertos que todavía no se han cerrado, entregado ni ejercido. La suma de todos los largos es igual a la de todos los cortos. Por eso conviene mirar la neta junto al interés abierto: la misma neta pesa más en un mercado pequeño que en uno grande.
La calculadora da la variación del interés abierto en % y la neta como porcentaje de ese interés, con el cambio en puntos porcentuales.
Cómo leer el resultado
Mira tres cifras a la vez. La primera es el cambio en contratos: dice cuánto se movió la neta en términos absolutos. La segunda es el porcentaje: dice cuánto pesa ese cambio frente a la neta de partida. La tercera es la neta sobre el interés abierto: dice si ese cambio es grande para el tamaño del mercado. Si el porcentaje es alto pero la neta sobre el interés abierto casi no se mueve, el cambio es poco relevante.
Los largos y los cortos también tienen su propio porcentaje. Así ves si la neta sube porque se abren largos, porque se cierran cortos o por las dos cosas.
Ejemplo
Semana anterior: 180.000 largos, 150.000 cortos y 400.000 de interés abierto. Semana actual: 195.000 largos, 148.000 cortos y 410.000 de interés abierto.
- Neta anterior: 30.000 contratos. Neta actual: 47.000 contratos.
- Variación de la neta: 17.000 contratos, es decir, un 56,67 %.
- Largos: +8,33 %. Cortos: −1,33 %.
- Interés abierto: +2,5 %.
- Neta sobre interés abierto: del 7,5 % al 11,46 %.
De cada 100 contratos de neta que había, hay ahora unos 157.
Cuando la neta cambia de signo
Si la neta pasa de −100 a 50 contratos, el cambio es de 150 contratos. Dividir entre −100 daría un porcentaje negativo engañoso, así que se divide entre 100, el valor absoluto. El resultado es un +150 %: positivo porque la neta sube.
Si la neta anterior es 0, el porcentaje no se puede calcular y solo se muestra el cambio en contratos.
Límites del dato
- El informe COT se publica una vez por semana y refleja las posiciones de un día concreto.
- Las posiciones declarables suelen ser entre el 70 % y el 90 % del interés abierto, según la CFTC.
- Un porcentaje grande sobre una neta pequeña puede asustar sin que haya un cambio importante.
- Es una estimación con los datos que escribes. No es una señal de compra ni de venta.
Preguntas frecuentes
¿Qué grupo de operadores debo usar?
El que quieras analizar, pero el mismo en las dos semanas. Mezclar grupos distintos da un porcentaje sin sentido.
¿Puedo usar futuros solos o futuros y opciones?
Sí, siempre que uses el mismo informe en las dos semanas. El combinado convierte las opciones a equivalente en futuros.
¿Por qué la variación de la neta sale tan grande?
Porque se divide entre una neta anterior pequeña. Compara también el cambio en contratos y la neta sobre el interés abierto.
¿Qué pasa si la neta anterior es cero?
El porcentaje no está definido. Verás el cambio en contratos y el resto de datos.
¿Un aumento de la neta significa que el precio subirá?
No. Solo mide el cambio de posiciones. No predice el precio.
¿Puedo comparar la variación de dos mercados distintos?
Con cuidado. El porcentaje depende del tamaño de la neta anterior, y cada mercado tiene la suya. Es más justo comparar la neta sobre el interés abierto en cada uno.