En resumen
- Con una tasa libre de riesgo del 4 %, una beta de 1,2 y una prima de mercado del 5,5 %, el CAPM da un rendimiento esperado del 10,6 % al año.
- El extra por riesgo es beta por prima: 1,2 × 5,5 % = 6,6 %, que se suma al 4 % sin riesgo.
- Con beta 1 el modelo exige lo que rinde el mercado; con beta 0 solo la tasa libre de riesgo.
- El CAPM es un modelo: usa supuestos y no garantiza el rendimiento real de una acción.
Esta calculadora hace una estimación con los datos que escribes. No recomienda ninguna inversión y con las acciones se puede perder dinero.
¿Qué es el CAPM?
El CAPM (modelo de valoración de activos financieros) calcula el rendimiento anual que es razonable exigir a una acción según su riesgo. Parte de una idea simple: si asumes más riesgo que el mercado, pides más rendimiento a cambio.
Este rendimiento se usa, por ejemplo, para estimar el coste de los fondos propios de una empresa dentro del WACC.
La fórmula
rendimiento esperado = tasa libre de riesgo + beta × prima de riesgo del mercado prima de riesgo del mercado = rendimiento del mercado − tasa libre de riesgo
- Tasa libre de riesgo: lo que rinde una inversión sin riesgo, como un bono público a largo plazo.
- Beta: cuánto se mueve la acción cuando se mueve el mercado. Si no la tienes, puedes calcularla con tus datos.
- Prima de riesgo: lo que se espera que el mercado rinda por encima de la tasa libre de riesgo.
Cómo usar la calculadora
- Elige si conoces la prima de riesgo o el rendimiento esperado del mercado.
- Escribe la tasa libre de riesgo y la beta.
- Escribe la prima o el rendimiento del mercado.
El resultado sale al momento, con un gráfico y una tabla para otras betas.
Ejemplo
Tasa libre de riesgo del 4 %, beta de 1,2 y prima de riesgo del 5,5 %:
- Extra por riesgo: 1,2 × 5,5 % = 6,6 %.
- Rendimiento esperado: 4 % + 6,6 % = 10,6 % al año.
- El mercado, en este caso, rendiría 9,5 % (4 % + 5,5 %).
Dicho fácil: por cada 100 invertidos, el modelo pide unos 10,6 al año, algo más que al mercado, porque la acción es más movida.
Qué significa la beta
| Beta | Qué significa |
|---|---|
| Más de 1 | Se mueve más que el mercado: el modelo exige más |
| 1 | Se mueve igual que el mercado |
| Entre 0 y 1 | Se mueve menos: el modelo exige menos |
| 0 | No sigue al mercado: solo la tasa libre de riesgo |
| Negativa | Se mueve al revés del mercado |
Dos ejemplos para comparar
Con la misma tasa libre de riesgo del 4 % y la misma prima del 5,5 %, solo cambia la beta:
- Beta 0,6 (una acción tranquila): 4 % + 0,6 × 5,5 % = 7,3 % al año.
- Beta 1,5 (una acción más movida): 4 % + 1,5 × 5,5 % = 12,25 % al año.
Fíjate en que la diferencia viene solo del riesgo: cuanto mayor es la beta, más rendimiento pide el modelo para compensarlo.
Límites del modelo
- Los datos son supuestos: otra beta o otra prima cambian mucho el resultado.
- La beta del pasado no garantiza la del futuro.
- Solo mide el riesgo frente al mercado, no el de la empresa en sí.
- Usa un solo factor, el mercado, y deja fuera otros riesgos como el tamaño o el sector de la empresa.
- No es lo que ganarás: es lo que el modelo considera justo exigir.
Sobre los riesgos de invertir en acciones, mira la guía de Investor.gov (SEC). Para medir el riesgo de una cartera, usa la calculadora de riesgo de cartera.
Preguntas frecuentes
¿Qué bono público sirve como tasa sin riesgo en el CAPM?
Lo habitual es el rendimiento de un bono público a largo plazo de la moneda de la inversión. Cambia con el tiempo, así que escribe el que te parezca razonable.
¿De dónde saco la prima de riesgo?
No hay una cifra única. Se estima con datos históricos o con estudios, y suele moverse en un rango de unos pocos puntos. Prueba varias y compara.
¿Puede salir un rendimiento menor que la tasa libre de riesgo?
Sí, con una beta negativa. Es raro, porque casi todas las acciones se mueven con el mercado.
¿El CAPM predice cuánto ganaré?
No. Da el rendimiento que se considera justo para ese riesgo, no el que obtendrás.
¿Sirve para fondos o cripto?
Se puede aplicar a cualquier activo con una beta, pero la fiabilidad baja si la beta es inestable.