En resumen
- La comisión 12b-1 es un gasto anual que un fondo paga con sus activos para distribución y, a veces, servicio al accionista; suele aplicarse a fondos mutuos y no a ETF.
- Con $10,000 al empezar, $200 al mes, un 7 % anual y una 12b-1 del 0.75 % durante 20 años, cuesta $14,212: el capital final es $125,993 en vez de $140,204.
- De esos $14,212, solo $8,537 son cargos directos; los otros $5,674 son lo que ese dinero habría ganado invertido.
- De cada 100 que ganarías sin ella, unos 17 se quedan en la comisión.
¿Qué es la comisión 12b-1 de un fondo?
Es un gasto anual que algunos fondos de EE. UU. pagan con su propio dinero para cubrir la distribución y, a veces, los servicios al accionista. Tú no ves un cargo aparte: el valor de tu participación sube un poco menos cada año.
Según la SEC (Investor.gov), los gastos de distribución pagan la venta y el marketing de las participaciones, como el pago a quienes las venden, la publicidad y el envío de folletos. Los de servicio al accionista pagan a quienes responden dudas y dan información. Suelen aplicarse a fondos mutuos y no a ETF. El nombre viene de la norma de la SEC que los autoriza, y un fondo solo puede cobrarlos si tiene un plan aprobado.
Esta calculadora es solo para EE. UU. y es una estimación, no un consejo.
¿Cuánto cuesta con los años?
Más de lo que parece. Con $10,000 al empezar, $200 al mes, un 7 % anual de rentabilidad bruta y una 12b-1 del 0.75 % durante 20 años, cuesta $14,212. Sin ella tendrías $140,204; con ella, $125,993. Pones $58,000 de tu bolsillo.
De cada 100 que ganarías sin esa comisión, unos 17 se quedan en ella. Un 0.75 % suena a poco, pero se cobra cada año sobre todo tu dinero, no solo sobre la ganancia.
Cómo se calcula
Se hace la cuenta mes a mes, dos veces: sin la 12b-1 y con ella.
rentabilidad mensual = (1 + rentabilidad anual)^(1/12) - 1 cada mes: valor × (1 + rentabilidad mensual) + aportación cada mes: se resta valor × (otros gastos + 12b-1) ÷ 12 coste acumulado = capital sin 12b-1 - capital con 12b-1
Las aportaciones entran al final de cada mes. El campo «Otros gastos anuales del fondo» es opcional y se aplica igual en los dos escenarios, así solo se mide el efecto de la 12b-1.
Ejemplo
Con $10,000 al empezar, $200 al mes, 7 % y 20 años, el coste tiene dos partes:
| Parte | Importe |
|---|---|
| Cargos 12b-1 pagados directamente | $8,537 |
| Lo que esos cargos habrían ganado invertidos | $5,674 |
| Coste acumulado | $14,212 |
La segunda parte es el interés compuesto en tu contra: cada dólar que sale hoy deja de ganar durante los años siguientes.
Cuánto cambia según el porcentaje y los años
Con los mismos $10,000, $200 al mes y 7 %, solo cambia el porcentaje (20 años):
| 12b-1 al año | Coste acumulado |
|---|---|
| 0.25 % | $4,935 |
| 0.50 % | $9,670 |
| 0.75 % | $14,212 |
| 1 % | $18,570 |
Y con un 0.75 %, solo cambia el plazo: 10 años cuestan $2,822 y 30 años cuestan $47,270. El coste crece más rápido que los años, porque el capital también crece.
Si sumas otros gastos del fondo del 0.50 % al año, el coste de la 12b-1 pasa a $13,082: es algo menor porque el capital base ya es más bajo.
Distribución y servicio: qué paga cada parte
- Distribución: marketing, publicidad, folletos y pago a quienes venden el fondo.
- Servicio al accionista: atender consultas y dar información a los inversores. La SEC indica que este servicio también puede pagarse fuera de la 12b-1.
- Dónde la ves: en la tabla de gastos del folleto del fondo. Esta página no fija el porcentaje: tú lo escribes.
Para ver el efecto de todos los gastos del fondo juntos, usa impacto del TER a largo plazo. Para otras comisiones, mira comisiones de inversión y la comisión de custodia.
Límites del cálculo
Supone una rentabilidad igual todos los años y una comisión que no cambia, y en la realidad ninguna de las dos cosas pasa. No incluye impuestos ni comisiones de compra o venta. Sirve para entender el orden de magnitud, no para predecir tu capital.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa 12b-1 en un fondo?
Es el nombre de la norma de la SEC que permite a un fondo pagar con sus activos la distribución de sus participaciones, siempre que tenga un plan aprobado. Por eso la comisión se llama así.
¿La comisión 12b-1 se cobra aunque el fondo pierda dinero?
Sí. Es un porcentaje del valor de lo que tienes, no de la ganancia. Con una rentabilidad del 0 %, una 12b-1 del 1 % reduce $1,000 a unos $990 en un año.
¿Los ETF cobran 12b-1?
Por lo general no. La SEC indica que estas comisiones suelen aplicarse a fondos mutuos y no a ETF. Compruébalo en el folleto de tu fondo.
¿Dónde veo cuánto cobra mi fondo?
En la tabla de gastos del folleto. Busca la línea de gastos de distribución y servicio (12b-1) y escribe ese porcentaje en la calculadora.
¿Por qué el coste es mayor que los cargos pagados?
Porque cuenta también lo que ese dinero habría ganado. Lo que sale hoy del fondo no genera rentabilidad en los años siguientes.