En resumen
- Una empresa con 65.000 € de activo corriente y 50.000 € de deudas a corto plazo tiene una liquidez de 1,3: por cada euro que debe a corto, tiene 1,3 para pagarlo.
- Con 200.000 € de activo y 120.000 € de deudas, el endeudamiento es del 60 % y la solvencia de 1,67, justo en el límite de lo que se considera sano.
- Con 16.000 € de beneficio y 80.000 € de fondos propios, el ROE es del 20 %; sobre 200.000 € de activo, el ROA es del 8 %.
- DuPont: un margen neto del 5,33 %, una rotación de 1,5 y un apalancamiento de 2,5 dan un ROE del 20 % (5,33 % × 1,5 × 2,5).
Qué son los ratios financieros
Los ratios financieros son divisiones entre cifras del balance y de la cuenta de resultados que dicen, en un número, si una empresa puede pagar sus deudas, cuánto depende de la deuda y cuánto rinde lo que tiene. Son la forma más rápida de ver la salud de un negocio y la que usan los bancos antes de dar un préstamo.
Se agrupan en tres familias:
- Liquidez: si puedes pagar lo que vence en menos de un año.
- Solvencia y endeudamiento: si lo que tienes cubre todo lo que debes y cuánto pesa la deuda.
- Rentabilidad: cuánto beneficio sacas de lo que tienes (ROA) y de lo que han puesto los socios (ROE).
Cómo usar la calculadora de ratios financieros
Toma los datos del balance al cierre del año (en España, el de las cuentas anuales que se depositan en el Registro Mercantil) y el beneficio de ese mismo año:
- Caja y bancos: el dinero disponible.
- Clientes: facturas emitidas que aún no has cobrado.
- Existencias: la mercancía y los materiales del almacén.
- Activo no corriente: lo que dura más de un año, como el local, la maquinaria o los vehículos.
- Deudas a corto plazo (pasivo corriente): lo que pagas en menos de un año, como proveedores, Hacienda o las cuotas de este año del préstamo.
- Deudas a largo plazo (pasivo no corriente): préstamos a más de un año.
- Ventas y beneficio neto del año.
La calculadora suma el activo, resta las deudas para obtener el patrimonio neto (los fondos propios: lo que es de los socios) y calcula cada ratio con su semáforo.
Fórmulas de los ratios financieros
Liquidez = Activo corriente ÷ Pasivo corriente Prueba ácida = (Activo corriente − Existencias) ÷ Pasivo corriente Tesorería = Caja y bancos ÷ Pasivo corriente Solvencia = Activo total ÷ Pasivo total Endeudamiento = Pasivo total ÷ Activo total ROA = Beneficio neto ÷ Activo total × 100 ROE = Beneficio neto ÷ Patrimonio neto × 100
El activo corriente es caja más clientes más existencias. La prueba ácida quita las existencias porque son lo más difícil de convertir en dinero rápido.
El método DuPont
El ROE se puede partir en tres trozos que dicen de dónde sale la rentabilidad:
ROE = Margen neto × Rotación del activo × Apalancamiento
= (Beneficio ÷ Ventas) × (Ventas ÷ Activo) × (Activo ÷ Patrimonio neto)
Un ROE alto puede venir de vender con mucho margen, de vender mucho con lo que tienes o de usar mucha deuda. Los dos primeros son buenas noticias; el tercero, un riesgo.
Ejemplo: una empresa con 200.000 € de activo
Con los valores de ejemplo (15.000 € en caja, 30.000 € de clientes, 20.000 € de existencias, 135.000 € de activo no corriente, 50.000 € de deudas a corto, 70.000 € a largo, 300.000 € de ventas y 16.000 € de beneficio):
| Ratio | Valor | Referencia | Estado |
|---|---|---|---|
| Liquidez | 1,3 | Entre 1,5 y 2,5 | Vigila |
| Prueba ácida | 0,9 | Entre 0,8 y 1,5 | Bien |
| Tesorería | 0,3 | Entre 0,2 y 0,6 | Bien |
| Solvencia | 1,67 | 1,5 o más | Bien |
| Endeudamiento | 60 % | 60 % o menos | Bien |
| ROA | 8 % | 3 % o más | Bien |
| ROE | 20 % | 8 % o más | Bien |
Los fondos propios son 80.000 € (200.000 de activo menos 120.000 de deudas). Con DuPont: margen neto del 5,33 % × rotación de 1,5 × apalancamiento de 2,5 = ROE del 20 %. La empresa gana poco por venta, pero vende mucho con lo que tiene y usa bastante deuda. La liquidez, 1,3, sale en ámbar: puede pagar sus deudas a corto, pero con poco margen si un cliente se retrasa.
Valores de referencia: cómo leer el semáforo
Las referencias de la calculadora son las habituales en los manuales de análisis de balances. No son normas oficiales y cambian mucho según el sector:
- Liquidez por debajo de 1: las deudas a corto superan lo que tienes a corto. Es la señal de alarma más urgente. Por encima de 2,5 puede haber dinero parado que no rinde.
- Prueba ácida por debajo de 0,6: dependes de vender el almacén para pagar.
- Solvencia por debajo de 1: debes más de lo que tienes; los fondos propios son negativos.
- Endeudamiento por encima del 70 %: de cada 100 que tiene la empresa, más de 70 son prestados. Los bancos lo miran con lupa.
- ROE por debajo del 8 %: los socios ganarían algo parecido con menos riesgo en otras inversiones.
Un supermercado cobra al contado y paga a 60 días, así que vive bien con una liquidez por debajo de 1. Una constructora necesita mucha más. Compara siempre con empresas de tu sector; en España, el Banco de España publica ratios sectoriales en su Central de Balances.
Si la liquidez sale baja, revisa cuánto dinero necesitas para el día a día y cuánto puedes liberar cobrando antes a tus clientes. Si lo que falla es la rentabilidad, revisa tu cuenta de resultados con la calculadora de punto de equilibrio.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula el ratio de liquidez?
Divide el activo corriente (caja, clientes y existencias) entre el pasivo corriente (deudas a menos de un año). Con 65.000 € de activo corriente y 50.000 € de deudas a corto, la liquidez es 1,3. Por debajo de 1, la empresa no tiene a corto plazo lo suficiente para pagar lo que vence.
¿Qué diferencia hay entre ROA y ROE?
El ROA mide el beneficio sobre todo lo que tiene la empresa (el activo); el ROE, sobre lo que han puesto los socios (los fondos propios). En el ejemplo, 16.000 € de beneficio son un ROA del 8 % y un ROE del 20 %. La diferencia la hace la deuda: si el ROE es mayor que el ROA, la deuda está aumentando la rentabilidad de los socios.
¿Qué es la prueba ácida?
Es la liquidez sin contar las existencias: (activo corriente − existencias) ÷ pasivo corriente. Responde a si podrías pagar tus deudas a corto sin vender nada del almacén. Un valor cercano a 1 se considera sano en la mayoría de sectores.
¿Cuál es un buen ratio de endeudamiento?
Como referencia general, que las deudas no pasen del 60 % del activo, es decir, un ratio de endeudamiento entre el 40 y el 60 %. Medido como deuda entre fondos propios, un 60 % equivale a deber 1,5 veces lo que han puesto los socios (y un 40 %, unas 0,67 veces). Depende del sector y de lo estable que sea el negocio.
¿Qué es el ratio de solvencia?
Es el activo total dividido entre todas las deudas. Dice si, vendiéndolo todo, la empresa podría pagar lo que debe. Por debajo de 1, debe más de lo que tiene y tiene fondos propios negativos; por encima de 1,5 se considera sólida.
¿De dónde saco los datos del balance?
De las cuentas anuales de la empresa: el balance de situación da el activo y el pasivo, y la cuenta de pérdidas y ganancias, las ventas y el beneficio. En España siguen los modelos del Plan General de Contabilidad. Si no tienes contabilidad formal, usa tus mejores estimaciones al cierre del año.