En resumen
- Con 10.000 € en Letras a 12 meses al 3 %, compras 10 letras a 970,56 €: pagas 9.705,60 € y al vencer cobras 10.000 €, una ganancia de 294,40 €.
- El precio de una Letra a un año o menos es 100 ÷ (1 + días × tipo ÷ 360), en porcentaje de su valor de 1.000 €, según la Orden de Deuda del Estado.
- Las Letras no tienen retención: la ganancia se declara en la renta y paga del 19 al 30 %; con un 19 %, de 294,40 € te quedan 238,46 €.
- Un tipo del 3 % a 364 días equivale a una TAE del 3,042 %, porque el tipo de las Letras es simple y se calcula sobre años de 360 días.
Cuánto se gana con las Letras del Tesoro
Con las Letras del Tesoro ganas la diferencia entre lo que pagas al comprarlas y los 1.000 € que te devuelve el Estado al vencer cada letra. Con un tipo del 3 % a 12 meses, cada letra cuesta unos 970,56 €, así que ganas 29,44 € por letra antes de impuestos.
Las Letras son deuda del Estado español a corto plazo: le prestas dinero a España durante 3, 6, 9 o 12 meses. Se compran por debajo de su valor y al final cobras el valor entero. Sirve solo para las Letras de España; otros países tienen títulos parecidos, con sus propias reglas, como los CETES en México.
Cómo usar la calculadora de Letras del Tesoro
Este simulador de Letras del Tesoro solo necesita tres datos:
- Dinero que quieres invertir. La calculadora te dice cuántas letras enteras compras con él y cuánto te sobra.
- Plazo. 3, 6, 9 o 12 meses. Cada plazo usa los días habituales con los que el Tesoro emite las letras: 84, 182, 266 y 364. A veces la de 3 meses tiene alguno más (por ejemplo, 91): los días exactos están en las fechas de emisión y vencimiento de la subasta.
- Tipo de interés medio de la subasta. Es el dato que publica el Tesoro tras cada subasta. Lo encuentras en la página de resultados de las últimas subastas del Tesoro Público, en la columna «Tipo de interés medio». Escribe el de la última subasta de tu plazo.
En Opciones avanzadas puedes poner los días exactos de tu letra, el impuesto que te toca y la TAE de una cuenta para comparar.
Fórmula del precio de las Letras del Tesoro
El precio de una Letra a un año o menos se calcula con interés simple y años de 360 días. Es la fórmula del artículo 14 de la Orden ECM/2/2026 de creación de Deuda del Estado, la misma de años anteriores:
Precio (%) = 100 ÷ (1 + d × i ÷ 360) Ganancia = letras × 1.000 − letras × precio TAE = (1.000 ÷ precio) ^ (365 ÷ d) − 1
- d son los días que faltan hasta el vencimiento.
- i es el tipo de interés en tanto por uno (un 3 % es 0,03).
- El precio sale en porcentaje del valor de la letra: 97,056 % de 1.000 € son 970,56 €.
Si una letra dura más de un año, se usa la fórmula compuesta, 100 ÷ (1 + i) ^ (d ÷ 360), y la calculadora la aplica sola.
La fórmula cuadra con las subastas reales. En la subasta del 6 de octubre de 2026, las Letras a 12 meses (364 días) tuvieron un tipo medio del 2,999 % y un precio medio de 97,057. Con esos datos, la calculadora da el mismo precio.
Ejemplo: 10.000 € en Letras a 12 meses al 3 %
Con los valores de ejemplo de la calculadora:
| Concepto | Resultado |
|---|---|
| Días hasta el vencimiento | 364 |
| Precio de cada letra | 970,56 € (97,056 %) |
| Letras que compras | 10 |
| Pagas hoy | 9.705,60 € |
| Cobras al vencer | 10.000,00 € |
| Ganancia antes de impuestos | 294,40 € |
| Impuesto (19 %) | 55,94 € |
| Ganancia después de impuestos | 238,46 € |
| Rentabilidad TAE | 3,042 % |
| Lo que ganarías en una cuenta al 2 % TAE | 193,57 € |
Con las Letras ganas 100,83 € más que en la cuenta, antes de impuestos.
Cómo comprar Letras del Tesoro
Puedes comprar Letras en la web del Tesoro Público, en el Banco de España o a través de tu banco o bróker. Comprarlas directamente al Tesoro no tiene comisiones; en un banco o un bróker, mira sus tarifas antes.
En la web del Tesoro haces una petición «no competitiva»: no eliges el tipo y pagas el precio medio de la subasta. Primero adelantas 1.000 € por letra y unos días después te devuelven la diferencia: en el ejemplo, adelantas 10.000 € y te devuelven 294,40 €. También puedes pedir que se reinviertan solas al vencer.
Hay subastas todos los meses. El calendario sale en la web del Tesoro y la petición hay que hacerla unos días antes de cada subasta.
Cómo tributan las Letras del Tesoro
La ganancia de las Letras tributa en el IRPF como rendimiento del capital mobiliario, en la base del ahorro, y no tiene retención. Nadie te descuenta nada al cobrar: lo declaras en la renta del año en que vence la letra.
El tipo depende de todas tus rentas del ahorro del año (intereses, dividendos y ganancias), según los artículos 66 y 76 de la Ley del IRPF:
| Rentas del ahorro en el año | Tipo |
|---|---|
| Hasta 6.000 € | 19 % |
| De 6.000 a 50.000 € | 21 % |
| De 50.000 a 200.000 € | 23 % |
| De 200.000 a 300.000 € | 27 % |
| Más de 300.000 € | 30 % |
Para calcularlo con todas tus inversiones juntas, usa la calculadora de impuestos de tus inversiones.
Letras del Tesoro, depósito o cuenta remunerada
Las Letras compiten con los depósitos y las cuentas remuneradas. Tres diferencias:
- Quién responde. Las Letras las paga el Estado. Un depósito a plazo fijo o una cuenta remunerada los cubre el Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000 € por persona y banco.
- Impuestos. El banco te retiene el 19 % de los intereses al pagarlos. En las Letras pagas lo mismo, pero en la renta del año siguiente.
- Disponibilidad. De una cuenta sacas el dinero cuando quieras; una letra hay que venderla en el mercado, al precio de ese día.
Por eso las Letras encajan mejor con dinero que no vas a necesitar hasta el vencimiento que con tu fondo de emergencia.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto se gana con una Letra del Tesoro a 12 meses?
Depende del tipo de la subasta. Con un 3 %, una letra de 1.000 € a 364 días cuesta 970,56 € y ganas 29,44 € antes de impuestos; con un 2 %, cuesta 980,18 € y ganas 19,82 €. Escribe el tipo de la última subasta en la calculadora para ver la cifra exacta.
¿Cuál es la inversión mínima en Letras del Tesoro?
Una letra, que vale 1.000 € al vencer. Pagas algo menos, pero en la web del Tesoro adelantas los 1.000 € y te devuelven la diferencia tras la subasta.
¿Qué es el tipo de interés medio de las Letras del Tesoro?
Es el tipo medio de las peticiones aceptadas en la subasta, y de él sale el precio que pagan quienes no eligen tipo. Es un tipo simple sobre años de 360 días, así que su TAE es un poco más alta.
¿Qué son las peticiones competitivas y no competitivas?
En una petición no competitiva no eliges el tipo: compras al precio medio de la subasta, y es lo habitual si compras en la web del Tesoro. En una competitiva pides un tipo concreto: si es más alto que el que acepta el Tesoro, tu petición se queda fuera y no compras nada.
¿Qué es la reinversión de las Letras del Tesoro?
Es pedir que, al vencer, el dinero de tus letras se use para comprar otras del mismo plazo en la siguiente subasta. Se solicita en la web del Tesoro Público o en el Banco de España antes de la fecha límite que te indican, unos días antes de esa subasta. Si no la pides, te pagan los 1.000 € por letra en tu cuenta.
¿Se pueden vender las Letras del Tesoro antes del vencimiento?
Sí, en el mercado secundario a través de un banco o un bróker, al precio de ese día. Si los tipos han bajado desde que compraste, el precio sube y ganas algo más; si han subido, el precio baja y puedes perder. Ten en cuenta también las comisiones de la venta.
¿Cuándo se cobran las Letras del Tesoro?
El día del vencimiento, cuando el Estado te paga 1.000 € por cada letra en tu cuenta. Las Letras no pagan intereses durante el plazo: toda la ganancia llega al final.
¿Se puede perder dinero con las Letras del Tesoro?
Si las mantienes hasta el vencimiento y el tipo es positivo, cobras lo calculado. Puedes perder si las vendes antes y los tipos han subido, porque el precio baja. Entre 2015 y 2022 hubo subastas con tipos negativos, en las que se pagaba más de 1.000 € por letra.