En resumen
- Con 10.000 repartidos en 68 % acciones, 23 % bonos y 9 % efectivo, un objetivo de 60, 30 y 10 y una banda de 5 puntos, se salen las acciones (8 puntos de más) y los bonos (7 de menos).
- Para volver al objetivo hay que vender 800 de acciones y comprar 700 de bonos y 100 de efectivo: se mueve el 8 % de la cartera.
- Con una banda relativa de 25 %, un activo con objetivo del 60 % tiene 15 puntos de margen (de 45 % a 75 %) y uno del 10 % solo 2,5 puntos.
- Si todo está dentro de su banda no se hace nada: con una comisión de 0,5 % por operación, el ajuste del ejemplo costaría 8.
¿Qué es el rebalanceo por bandas?
El rebalanceo por bandas consiste en rebalancear solo cuando un activo se aleja demasiado de su peso objetivo. Cada activo tiene una banda de tolerancia: mientras esté dentro, no haces nada; si se sale, toca comprar y vender para volver al reparto elegido.
La alternativa es el rebalanceo por calendario: ajustar siempre en una fecha fija, por ejemplo una vez al año, aunque los pesos casi no se hayan movido. Con bandas haces menos operaciones cuando el mercado está tranquilo y reaccionas antes cuando se mueve mucho.
La idea de repartir el dinero entre categorías de activos (acciones, bonos, efectivo) se llama asignación de activos. La explica la SEC de Estados Unidos en su glosario para inversores. Cuánto de ancha es la banda no lo fija ninguna norma: lo eliges tú.
Cómo usar la calculadora
- Tus activos. Escribe el nombre, lo que vale hoy cada uno y el porcentaje objetivo. Los objetivos tienen que sumar 100 %. Puedes añadir hasta 12 activos.
- Tipo de banda. «En puntos» da el mismo margen a todos. «Relativa al objetivo» da más margen a los activos grandes y menos a los pequeños.
- Banda de tolerancia. En puntos, 5 es una cifra habitual. En relativa, suele usarse entre 20 y 25.
- Comisión por operación (opciones avanzadas): porcentaje que te cobran por cada compra o venta.
Verás cuántos activos están fuera de banda, el dinero a mover y una tabla con la banda y la operación de cada activo.
Fórmula
Peso actual = valor del activo / valor total × 100 Banda en puntos: objetivo ± banda Banda relativa: objetivo ± (objetivo × banda / 100) Operación = valor total × objetivo / 100 − valor actual
Un activo está fuera si su peso actual supera el borde de su banda. Justo en el borde cuenta como dentro. Si hay al menos un activo fuera, todos vuelven a su objetivo: una cifra positiva es comprar y una negativa, vender. La comisión es el porcentaje elegido por la suma de todas las operaciones, compras y ventas.
Ejemplo
Tienes 10.000 repartidos así, con objetivo 60 / 30 / 10 y una banda de 5 puntos:
| Activo | Valor | Peso actual | Objetivo | Banda | Estado | Operación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Acciones | 6.800 | 68 % | 60 % | 55 – 65 | Fuera | −800 |
| Bonos | 2.300 | 23 % | 30 % | 25 – 35 | Fuera | +700 |
| Efectivo | 900 | 9 % | 10 % | 5 – 15 | Dentro | +100 |
Las acciones están 8 puntos por encima del objetivo y se salen por arriba. Los bonos están 7 puntos por debajo y se salen por abajo. El efectivo, a 1 punto, sigue dentro. Como hay dos activos fuera, toca rebalancear: vendes 800 de acciones, compras 700 de bonos y 100 de efectivo. Se mueve el 8 % de la cartera, es decir, de cada 100 de cartera, 8 cambian de sitio.
Con una comisión de 0,5 % por operación, el coste sería 0,5 % de 1.600 (800 + 700 + 100), o sea 8.
Bandas en puntos o relativas
Una banda en puntos trata igual a todos los activos. El problema: 5 puntos son mucho para un activo del 10 % (la mitad de su peso) y poco para uno del 60 %.
La banda relativa lo corrige. Con 25 % de banda:
| Activo | Objetivo | Margen | Banda |
|---|---|---|---|
| Acciones | 60 % | 15 puntos | 45 % a 75 % |
| Bonos | 30 % | 7,5 puntos | 22,5 % a 37,5 % |
| Efectivo | 10 % | 2,5 puntos | 7,5 % a 12,5 % |
Con la banda relativa, la misma cartera del ejemplo no toca rebalancear: las acciones a 68 % siguen dentro de 45 % a 75 %, y los bonos a 23 % dentro de 22,5 % a 37,5 %. Una banda más ancha da menos operaciones, pero deja que los pesos se alejen más del objetivo.
Bandas frente a calendario
- Bandas: menos operaciones y menos comisiones cuando el mercado está tranquilo. Exige mirar la cartera con cierta frecuencia.
- Calendario: sencillo de recordar, pero puedes mover dinero sin necesidad o llegar tarde si el mercado se mueve mucho entre fechas.
- Mixto: mirar en fechas fijas y rebalancear solo si hay algún activo fuera de banda. Es lo que calcula esta página si la usas en tus fechas.
Antes de vender, piensa en los impuestos. En muchos países, vender con ganancia tributa; esta calculadora no los incluye. Una forma de reducir ventas es añadir dinero nuevo a lo que falta. Para ese caso mira el rebalanceo de cartera con aportaciones.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es una buena banda de tolerancia?
No hay una cifra oficial. Una banda de 5 puntos es habitual, y en relativa suele usarse entre 20 y 25 %. Más estrecha, más operaciones y más comisiones; más ancha, más deriva respecto al objetivo.
¿Qué pasa si un solo activo se sale de su banda?
Con esta calculadora, todos los activos vuelven a su objetivo, porque al comprar uno hay que vender otro y el ajuste cambia los pesos de todos. Si prefieres mover solo lo imprescindible, puedes probar con dinero nuevo.
¿Cada cuánto tengo que mirar la cartera?
Para que las bandas funcionen, con una frecuencia que no te obligue a operar por ruido: muchos inversores miran una vez al trimestre o al año. La calculadora te dice al momento si alguien se ha salido.
¿Qué ocurre si un activo está justo en el borde de su banda?
Cuenta como dentro. Un activo con objetivo 60 % y banda de 5 puntos se sale cuando pasa de 65 % o baja de 55 %. En 65,01 %, ya está fuera.
¿Por qué un activo pequeño se sale con más facilidad en banda relativa?
Porque su margen es un porcentaje de un número pequeño. Un activo del 10 % con banda relativa de 25 % solo tiene 2,5 puntos de margen, mientras que uno del 60 % tiene 15.
¿Me dice esta calculadora si debo vender mis activos?
No, solo te dice qué haría falta para volver a tu reparto. Es un cálculo con los datos que escribes. La banda, el objetivo y los activos los eliges tú, y no incluye impuestos ni el riesgo de cada activo. Para ese riesgo, mira riesgo de cartera.