En resumen
- Si tienes una acción a 50 y compras una put con strike 48 por una prima de 1,50, la protección cuesta 3 de cada 100 invertidos.
- Con 100 acciones, pagas 150 de prima y lo máximo que puedes perder al vencimiento son 350, un 7 % del valor de la acción.
- El precio de equilibrio de esa operación es 51,50: por debajo de él, la operación pierde dinero.
- Esa put a 90 días equivale a un coste de 12,17 de cada 100 al año si la renovaras siempre al mismo precio.
¿Qué es una put protectora y cuánto cuesta?
Una put protectora es comprar una opción put sobre acciones que ya tienes. Pagas una prima y, a cambio, te aseguras un precio mínimo de venta. Según Investor.gov, de la SEC de EE. UU., una put da a su comprador el derecho, no la obligación, de vender a un precio fijo hasta una fecha.
Su coste es la prima: si la acción vale 50 y la prima es 1,50, pagas 3 de cada 100 invertidos. Esta calculadora lo da también al año, junto con la pérdida máxima y el equilibrio.
Cómo usar la calculadora
- Precio de la acción: lo que cuesta hoy o lo que pagaste por ella.
- Strike: el precio al que podrás vender con la put.
- Prima: lo que pagas por acción al comprar la put.
- Días: los que faltan hasta el vencimiento.
- Contratos y acciones por contrato (avanzado): un contrato suele cubrir 100 acciones.
Fórmula
coste % = prima ÷ precio de la acción pérdida máxima = (precio − strike + prima) × acciones equilibrio = precio + prima coste anualizado = coste % × 365 ÷ días
El precio y el strike dan la caída que asumes tú; la prima es lo que cuesta cubrir el resto. El anualizado es una cuenta simple, sin capitalizar.
Ejemplo
Tienes 100 acciones a 50 y compras una put con strike 48 por 1,50, a 90 días.
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Prima total | 150 |
| Coste de la protección | 3 % |
| Coste anualizado | 12,17 % |
| Caída que asumes antes de que la put cubra | 4 % |
| Pérdida máxima total | 350 (7 %) |
| Precio de equilibrio | 51,50 |
Si la acción cae a cero, vendes a 48 y pierdes 2 de precio más 1,50 de prima: 3,50 por acción, 350 en total. Si sube a 60, ganas 10 menos 1,50 de prima: 8,50 por acción.
Cómo leer el resultado
La prima es el precio de la put. El strike es el precio mínimo al que podrás vender. Entre el precio de hoy y el strike la put no te protege: esa caída la asumes tú. Cuanto más cerca del precio actual pones el strike, menos pérdida asumes, pero la prima sube. Compara varios strikes y plazos con la misma acción y mira qué combinación de coste y pérdida máxima te resulta aceptable. Es una estimación al vencimiento: antes de esa fecha, el valor de la put cambia con el precio y la volatilidad.
Qué no cubre la put protectora
- La prima. Si la acción sube o se queda igual, la put se pierde entera.
- La caída hasta el strike. Un strike más bajo abarata la prima, pero asumes más pérdida.
- El vencimiento. Al acabar el plazo, la protección termina y hay que comprar otra.
- Comisiones e impuestos. Esta calculadora no los incluye.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto cuesta proteger una acción con una put?
Cuesta la prima de la put. Se mide en porcentaje del precio de la acción: una prima de 1,50 sobre una acción de 50 es un 3 %. Cambia con el plazo, el strike y la volatilidad.
¿Cuál es la pérdida máxima de una put protectora?
Es el precio de la acción menos el strike, más la prima, por el número de acciones. Con 50, strike 48 y prima 1,50, son 3,50 por acción.
¿Cuál es el precio de equilibrio?
Es el precio de la acción más la prima. A partir de ahí ganas dinero; por debajo, pierdes menos que sin put, pero pierdes.
¿Por qué se anualiza el coste?
Para comparar plazos. Una put de 30 días a 1 % y otra de un año a 5 % no cuestan lo mismo al año. Anualizar da una referencia, no un coste garantizado.
¿Qué pasa si el strike está por encima del precio?
La put ya tiene valor propio y la prima es más alta. La pérdida máxima puede salir negativa: sería una ganancia asegurada al vencimiento, antes de comisiones e impuestos.
¿Una put protectora asegura que no perderé nada?
No. Limita la pérdida, pero la prima se paga siempre y la protección acaba en el vencimiento. Son estimaciones; las opciones son productos complejos y de alto riesgo.