En resumen
- El earnings yield es el beneficio por acción dividido entre el precio; con un precio de 50 y un beneficio de 2,5, es del 5 %.
- Es el inverso del PER: un PER de 20 equivale a un earnings yield del 5 %.
- Frente a un bono del 4 %, ese 5 % deja una prima de 1 punto, y un bono del 4 % equivale a un PER de 25.
- Con una inflación del 2,5 %, el 5 % queda en un 2,44 % real.
¿Qué es el earnings yield?
El earnings yield es el porcentaje del precio de una acción que la empresa gana cada año. Con un precio de 50 y un beneficio por acción de 2,5, es del 5 %: de cada 100 que pagas, 5 son beneficio anual. En español se llama rentabilidad por beneficios.
El beneficio por acción es el beneficio neto de la empresa entre su número de acciones. Puedes ver la definición en el glosario de la SEC. Es un dato que publica la propia empresa en sus resultados, así que no hace falta calcularlo tú: basta con copiarlo.
Piensa en ello como en un pequeño negocio: si pagas 100 por él y te deja 5 al año, tu rentabilidad es del 5 %. Aquí el negocio es la acción y lo que deja es el beneficio de la empresa, lo repartan o no.
¿Cómo se calcula?
Earnings yield (%) = beneficio por acción / precio × 100 PER = precio / beneficio por acción = 100 / earnings yield Prima sobre el bono = earnings yield − rentabilidad del bono
Es el inverso del PER. Cuanto más alto el earnings yield, más barata es la acción respecto a su beneficio.
Cómo usar la calculadora
- Precio de la acción: lo que pagas hoy por una acción.
- Beneficio por acción: el de los últimos 12 meses.
- Rentabilidad de un bono: la que tú elijas para comparar. Puedes mirar la rentabilidad de los bonos o el bono de EE. UU..
- Inflación (avanzado): para ver la rentabilidad real.
Ejemplo
Una acción cuesta 50 y gana 2,5 por acción. El bono para comparar rinde un 4 % y esperas una inflación del 2,5 %.
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Earnings yield | 5 % |
| PER | 20 |
| Prima sobre el bono | 1 punto |
| PER equivalente del bono | 25 |
| Rentabilidad real | 2,44 % |
El bono del 4 % equivale a pagar 25 veces su rendimiento anual. La acción cuesta 20 veces su beneficio, así que parece más barata. Pero el beneficio de la empresa puede bajar y el del bono está fijado.
Earnings yield frente a un bono
Si el earnings yield supera al bono, la acción ofrece más beneficio por cada unidad pagada, a cambio de más riesgo. Si queda por debajo, el mercado suele esperar que el beneficio crezca. Es una pista, no una señal de compra.
Un ejemplo con otras cifras: una acción a 30 que gana 3 tiene un earnings yield del 10 %, seis puntos por encima de un bono del 4 %. Otra a 100 que gana 2 tiene un 2 %, tres puntos por debajo de un bono del 5 %. La segunda puede ser una empresa que crece rápido y por eso el mercado paga más hoy; la primera puede ser una empresa en dificultades. El número solo no lo dice.
Límites
- El beneficio pasado no garantiza el futuro.
- No todo el beneficio llega a ti: se reparte como dividendos solo una parte.
- Compara empresas del mismo sector.
- Con pérdidas, el dato no se interpreta.
- Un beneficio de un solo año puede ser anormalmente alto o bajo por hechos puntuales, como una venta de activos.
- La rentabilidad real resta la inflación que tú estimas, así que cambia si cambias esa cifra.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen earnings yield?
No hay cifra fija. Se compara con un bono y con empresas parecidas. Un 5 % es bajo frente a un bono del 6 % y alto frente a uno del 2 %.
¿Es lo mismo que el inverso del PER?
Sí. Si el PER es 20, el earnings yield es 100 / 20 = 5 %. Si es 10, es el 10 %.
¿El earnings yield es lo que cobro cada año?
No. Es el beneficio de la empresa, no lo que te paga. Solo recibes la parte que reparte como dividendo.
¿Por qué lo comparo con un bono?
Porque el bono es una alternativa con rentabilidad conocida. La diferencia indica cuánto extra ofrece la acción por asumir riesgo.
¿Qué hago si la empresa pierde dinero?
La calculadora pide un beneficio mayor que 0. Con pérdidas el resultado sería negativo y poco útil para comparar.