En resumen
- Con 10.000 en un bono a 2 años con cupón del 3 % y otro a 5 años con cupón del 4 %, y reinvirtiendo todo al 3 %, el corto termina con 11.592,74 y el largo con 12.123,65.
- Eso es una TAE del 3,00 % para el bono corto y del 3,93 % para el largo, casi un punto más para el largo.
- Si reinviertes a tasas más altas, el corto recupera terreno: con una tasa de reinversión del 4,75 % los dos terminan igual.
- Sin reinvertir nada, los mismos bonos dejan 10.600 y 12.000 al cabo de 5 años.
¿Qué bono rinde más, el corto o el largo?
Depende de cuánto cobren de cupón y de a qué tasa reinviertas el dinero que vas recibiendo. Con 10.000 en un bono a 2 años (cupón del 3 %) y otro a 5 años (cupón del 4 %), reinvirtiendo al 3 %, gana el largo: 12.123,65 frente a 11.592,74 al cabo de 5 años.
Para comparar de forma justa, los dos bonos se miran hasta el mismo día: el vencimiento del más largo. Cuando el bono corto vence, te devuelven el dinero y lo reinviertes hasta esa fecha.
Cómo usar la calculadora
- Escribe el dinero que inviertes. Es el mismo en los dos bonos.
- Pon el plazo en años y el cupón anual de cada bono.
- Escribe la tasa a la que reinvertirás los cupones y el dinero devuelto. Es una suposición, no un dato seguro.
- En opciones avanzadas puedes cambiar el precio de compra de cada bono. Un precio de 100 es comprar a la par.
Verás el valor final, la ganancia, la TAE de cada bono y la tasa de reinversión que los iguala. La tabla muestra el dinero acumulado año a año.
Cómo se calcula
El cupón anual es el nominal por el porcentaje del cupón. El nominal es lo que te devuelven al vencer: tu dinero dividido entre el precio (en tanto por uno). Cada año se hace esto:
- El dinero que ya tienes crece con la tasa de reinversión.
- Se suma el cupón, mientras el bono siga vivo.
- El año de vencimiento se suma además el nominal.
El valor final es el dinero del último año. La TAE sale de la raíz: (valor final ÷ dinero invertido) elevado a 1 entre los años, menos 1. Se asume un cupón al año y se ignoran impuestos, comisiones e impago.
Ejemplo
Con 10.000, bono A a 2 años con cupón del 3 %, bono B a 5 años con cupón del 4 %, y reinversión al 3 %:
- Bono A: cobra 600 de cupones. Al vencer, recibe 10.609 (cupón y nominal más lo reinvertido) y lo deja crecer 3 años. Termina con 11.592,74. Los intereses de la reinversión suman 992,74. TAE: 3,00 %.
- Bono B: cobra 2.000 de cupones. Termina con 12.123,65, de los cuales 123,65 son intereses de reinversión. TAE: 3,93 %.
La diferencia es de 530,91 a favor del largo, unos 0,93 puntos de TAE. Sin reinvertir (tasa 0 %), los dos terminan con 10.600 y 12.000.
El riesgo de reinversión
El bono corto te obliga a decidir qué hacer con el dinero cuando vence, y no sabes a qué tasa podrás hacerlo. Por eso el resultado cambia con la tasa:
- Con una reinversión al 3 %, termina primero el largo.
- Con una al 5 %, el corto sube a 12.288,19 y el largo a 12.210,25: ahora gana el corto.
- Los dos empatan con una tasa de reinversión del 4,75 %.
Si crees que las tasas serán más altas que ese punto, el corto sale mejor parado. Si serán más bajas, el largo asegura su cupón durante más tiempo. Esta calculadora no predice tasas: te enseña cuánto pesa esa suposición.
Esta calculadora mira solo el dinero que tendrás al vencer. No cuenta la venta antes de tiempo, cuando el precio del bono puede subir o bajar.
Preguntas frecuentes
¿Por qué comparar al plazo del bono más largo?
Porque así los dos tienen el mismo tiempo para crecer. Si miraras cada uno en su vencimiento, no podrías comparar el dinero final de forma justa.
¿Qué tasa de reinversión pongo?
La que crees que podrás conseguir cuando te devuelvan el dinero. Si no lo sabes, prueba varias, incluida la del propio cupón. El dato de empate te dice a partir de qué tasa cambia el ganador.
¿Es lo mismo que la TIR?
No. La TIR de un bono supone que reinviertes los cupones a esa misma tasa. Aquí tú eliges la tasa de reinversión, y la TAE sale del dinero real que acumulas al final.
¿Qué pasa si compro el bono por debajo de 100?
Entonces el nominal es mayor que tu dinero. El cupón y lo que te devuelven al vencer se calculan sobre ese nominal, y la ganancia sube. Cámbialo en las opciones avanzadas.
¿Puedo usar plazos en meses?
No, los plazos van en años enteros, de 1 a 40, y con un cupón al año.
¿Los resultados salen antes de impuestos?
No. Los impuestos dependen de cada país, así que el resultado es una estimación antes de impuestos. Las definiciones de cupón y rendimiento están en el glosario de Investor.gov, de la SEC de EE. UU.