En resumen
- La prima de riesgo de España es lo que paga de más el bono español a 10 años frente al alemán: si España paga un 3,5 % y Alemania un 2,8 %, la prima es de 70 puntos básicos.
- Un punto básico es una centésima de punto: 0,7 puntos de diferencia son 70 puntos básicos y 1 punto entero son 100.
- En lo peor de la crisis del euro, la prima de riesgo media de un mes llegó a 555 puntos básicos; justo antes de la crisis era de solo 5.
- Con 10.000 € en bonos a 10 años, una prima de 70 puntos básicos supone cobrar 70,00 € más al año con los de España que con los de Alemania.
Qué es la prima de riesgo
La prima de riesgo es lo que paga España de más que Alemania cuando pide dinero prestado a 10 años. Se mide con los bonos del Estado: si el bono español a 10 años da un 3,5 % al año y el alemán un 2,8 %, la diferencia es de 0,7 puntos, que se dice 70 puntos básicos.
Se compara con Alemania porque es el país del euro que los inversores ven más seguro: su deuda es la referencia. Cuanto más alta es la prima, más interés de más piden los inversores para prestar a España, porque ven más riesgo en esa deuda. Cuando baja, España se financia casi tan barato como Alemania.
Cada país del euro tiene su propia prima frente a Alemania: Italia, Portugal o Francia también la siguen de cerca.
Cómo se calcula la prima de riesgo
Se resta la rentabilidad del bono alemán a la del bono español, los dos a 10 años, y se multiplica por 100 para pasarla a puntos básicos:
Prima de riesgo = (rentabilidad España − rentabilidad Alemania) × 100
Un punto básico es una centésima de punto porcentual. Así, 1 punto de diferencia son 100 puntos básicos y medio punto, 50. Se usa porque las diferencias entre bonos suelen ser pequeñas y así se leen mejor: «la prima sube 5 puntos básicos» en vez de «sube 0,05 puntos».
Un dato mensual: por qué puede no coincidir con las noticias
Los bonos se compran y venden cada día, así que la prima cambia a cada momento. Las noticias suelen dar la del cierre de un día. Esta página usa el dato mensual oficial: la media de la rentabilidad de todos los días del mes, que publica el Banco Central Europeo con los datos de cada banco central.
Por eso la prima de arriba puede diferir unos puntos de la que oigas hoy en la radio. A cambio, es una cifra oficial, estable y comparable de un mes a otro. Es la misma que usa la Unión Europea para medir los tipos de interés a largo plazo de cada país, según los criterios de convergencia del euro.
Para qué sirve la prima de riesgo
- Mide la confianza en un país. Si los inversores temen que un país tenga problemas para pagar, venden sus bonos y piden más interés. La prima sube.
- Encarece o abarata la deuda pública. Cada punto de prima de más significa más dinero en intereses para el Estado en cada emisión nueva, que sale de los impuestos.
- Llega a empresas y familias. Los bancos españoles se financian peor cuando la prima sube, y eso acaba en préstamos algo más caros.
- Mueve lo que te pagan por tus ahorros. Las Letras del Tesoro y los bonos españoles pagan más cuando la rentabilidad española sube.
Ejemplo: España al 3,5 % y Alemania al 2,8 %
Imagina que pones 10.000 € en bonos a 10 años y los guardas hasta el final:
| Concepto | Bono de España | Bono de Alemania |
|---|---|---|
| Rentabilidad al año | 3,5 % | 2,8 % |
| Intereses al año | 350,00 € | 280,00 € |
La prima es de 70 puntos básicos: con los bonos españoles cobras 70,00 € más al año y 700,00 € en los diez años, antes de impuestos. Ese dinero de más es el premio por aceptar un riesgo algo mayor que el de Alemania.
Cómo usar la calculadora
Escribe el dinero que pondrías en bonos a 10 años. Las dos rentabilidades salen solas con el último dato mensual de España y de Alemania; puedes cambiarlas para probar otras. La calculadora te da la prima de riesgo en puntos básicos, los intereses de cada bono al año y cuánto cobrarías de más con el español, al año y en diez años.
Es una cuenta sencilla: supone que compras el bono a su precio de salida y lo guardas hasta que vence. Si lo vendes antes, su precio puede haber subido o bajado. Para invertir a menos de un año en deuda española, usa la calculadora de Letras del Tesoro.
La prima de riesgo en la historia reciente
- Antes de 2008, casi cero. A principios de 2007 la prima media era de solo 5 puntos básicos: los inversores trataban la deuda española casi como la alemana.
- 2010-2012, la crisis del euro. Con dudas sobre la deuda de varios países, la prima se disparó. En julio de 2012 la media del mes llegó a 555 puntos básicos, su máximo. Bajó después de que el BCE prometiera hacer «lo que sea necesario» para sostener el euro.
- Desde 2015, mucho más baja. Desde entonces se ha movido casi siempre por debajo de 150 puntos básicos, con subidas puntuales en momentos de tensión.
El gráfico de arriba te enseña cómo ha ido en los últimos cinco años, y el de debajo, las dos rentabilidades por separado.
Cuándo se publica la prima de riesgo
El dato mensual de cada país se conoce a primeros del mes siguiente, cuando los bancos centrales envían al BCE la media del mes. Esta página lo comprueba cada vez que la abres, así que el mes nuevo aparece arriba en cuanto el Banco Central Europeo lo publica. Si necesitas la prima de un día concreto, mira el cierre de ese día en la prensa económica.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es la prima de riesgo de España hoy?
Arriba tienes el último dato oficial, que es la media del mes: la rentabilidad del bono español a 10 años menos la del alemán, en puntos básicos. La prima de un día concreto puede ser unos puntos distinta, porque cambia a cada momento.
¿Qué es un punto básico?
Una centésima de punto porcentual. Si el bono español paga un 3,5 % y el alemán un 2,8 %, la diferencia es de 0,7 puntos, que son 70 puntos básicos. Un punto entero son 100 puntos básicos.
¿Por qué se compara con Alemania?
Porque es la economía más grande del euro y su deuda es la que los inversores ven más segura. Al compararlo todo con el mismo bono, se ve qué interés de más pide el mercado a cada país por su riesgo.
¿Me afecta la prima de riesgo?
Sí, aunque de forma indirecta. Una prima alta encarece la deuda del Estado, que paga más intereses con el dinero de los impuestos, y suele encarecer también los préstamos de los bancos. Por otro lado, si inviertes en deuda española, te pagan más.
¿Cuál ha sido la prima de riesgo más alta de España?
Con la media mensual, 555 puntos básicos en julio de 2012, en plena crisis del euro. Algunos días de ese mes llegó a estar todavía más alta. A principios de 2007, antes de la crisis, era de solo 5 puntos básicos.
¿La prima de riesgo puede ser negativa?
Sí, si el bono español pagara menos que el alemán. En España no ha pasado nunca desde que existe el euro, pero la calculadora lo admite: si pones una rentabilidad española menor que la alemana, te dice que la prima sería negativa.